Questão de Economia · FGV DPGE-RJ 2019 (nº 55)

Os agregados monetários (M1, M2, M3 e M4) são diferentes medidas da quantidade de dinheiro em circulação na economia, classificadas pela liquidez de seus componentes. Quanto menor o número (M1), maior a liquidez e menor a abrangência; quanto maior o número (M4), menor a liquidez média dos componentes e maior a abrangência da medida de dinheiro.

• (1) M1: Inclui apenas papel-moeda em poder do público e depósitos à vista.
• (2) M2: M1 + depósitos de poupança + depósitos a prazo (até 1 ano) + fundos de aplicação financeira de liquidez diária.
• (3) M3: M2 + depósitos a prazo (acima de 1 ano) + títulos e valores mobiliários de alta liquidez (exceto ações).
• (4) M4: M3 + títulos públicos de alta liquidez em poder do público.

Vamos relacionar cada afirmação:

• (1) Inclui apenas papel-moeda em poder do público e depósitos à vista.

  • Esta é a definição exata de M1, o agregado mais líquido e restrito.

• (2) Um aumento dos depósitos de poupança eleva tanto este agregado como o(s) agregado(s) inferior(es).

  • Os depósitos de poupança são o principal componente que diferencia M2 de M1. Portanto, M2 é o agregado mais diretamente associado a eles.
  • Armadilha da banca: A parte "como o(s) agregado(s) inferior(es)" é a pegadinha. Um aumento nos depósitos de poupança eleva M2, mas não eleva M1 (o agregado inferior). Se o dinheiro for transferido de M1 para poupança, M1 até diminui. No entanto, a característica principal da frase, que é a menção a depósitos de poupança, aponta para M2.

• (4) Inclui títulos públicos de elevada liquidez.

  • Os títulos públicos de elevada liquidez em poder do público são o componente que é adicionado a M3 para formar M4.

• (3) Uma redução das cotas de fundo de renda fixa reduz tanto este agregado como o(s) agregado(s) inferior(es).

  • M3 inclui "títulos e valores mobiliários de alta liquidez (exceto ações)", categoria que abrange amplamente as cotas de fundos de renda fixa. Embora M2 inclua fundos de liquidez diária, M3 é a medida mais abrangente para esses tipos de ativos.
  • Armadilha da banca: Similar ao caso de M2, a parte "como o(s) agregado(s) inferior(es)" é problemática. Uma redução em fundos de renda fixa que compõem M3 não necessariamente reduz M2 ou M1, a menos que se refira especificamente a fundos de liquidez diária que já estariam em M2. Contudo, a associação principal de "cotas de fundo de renda fixa" como um tipo de título ou valor mobiliário de alta liquidez aponta para M3.

A sequência correta é, portanto, 1, 2, 4, 3.

(A) Incorreta: A sequência não corresponde à relação correta dos agregados com suas características.
(B) Correta: A sequência 1, 2, 4 e 3 relaciona corretamente cada agregado monetário com sua respectiva característica ou elemento, considerando as definições padrão e a principal associação de cada componente.
(C) Incorreta: A sequência não corresponde à relação correta dos agregados com suas características.
(D) Incorreta: A sequência não corresponde à relação correta dos agregados com suas características.
(E) Incorreta: A sequência não corresponde à relação correta dos agregados com suas características.