Questão de Mercado de Capitais · FGV CVM 2024 (nº 56)

A teoria do consumidor estuda como as pessoas decidem o que comprar para maximizar sua satisfação (utilidade), considerando seus orçamentos (restrição orçamentária) e os preços dos bens disponíveis.

• (A) Incorreta: A curva de demanda Hicksiana (compensada) isola o efeito substituição e, por definição, é sempre negativamente inclinada (ou vertical), pois não existem bens de Giffen para a demanda compensada. Bens de Giffen se referem à curva de demanda Marshalliana (ordinária).
• (B) Incorreta: Um agente averso ao risco escolhe a loteria que oferece a maior utilidade esperada. Embora a aversão ao risco implique uma preferência por menor risco dado o mesmo retorno esperado, ele pode escolher uma loteria com risco maior se sua utilidade esperada for significativamente superior. A afirmação é muito categórica.
• (C) Incorreta: A equação de Slutsky decompõe o efeito preço em efeito substituição e efeito renda. Se a renda do agente depende da dotação inicial, um aumento no preço de um bem que ele possui (e vende) aumenta sua renda real (efeito dotação). Se o bem é normal, esse aumento de renda real pode levar a um aumento, e não a uma diminuição, do consumo do bem, contrariando a afirmação.
• (D) Correta: A variação compensatória é exatamente a mudança na renda que seria necessária para que o consumidor atingisse o mesmo nível de utilidade (mantendo sua função de utilidade indireta constante) que tinha antes de uma variação de preço.
• (E) Incorreta: Para dois bens que esgotam a renda, a soma ponderada das elasticidades-renda deve ser igual a 1 ($s_1 \eta_1 + s_2 \eta_2 = 1$). Se $s_1 = 0.5$ e $\eta_1 = 1.5$, e $s_2 = 0.5$, então $0.5 \times 1.5 + 0.5 \times \eta_2 = 1 \implies 0.75 + 0.5 \eta_2 = 1 \implies 0.5 \eta_2 = 0.25 \implies \eta_2 = 0.5$. Uma elasticidade-renda de 0.5 indica que o segundo bem é um bem normal necessário, não um bem inferior. A armadilha é assumir que, se um bem é de luxo, o outro deve ser inferior para "equilibrar" a média.