Questão de Economia · FGV CMSP 2024 (nº 73)

A regra de ouro no modelo de Ramsey-Cass-Koopmans (e em outros modelos de crescimento) é um conceito de longo prazo: ela define qual nível de capital por trabalhador ($k^*$) faz o consumo por trabalhador ($c^*$) ser o máximo possível no estado estacionário. Em termos simples: é o ponto onde "guardar" (poupar/investir) ainda aumenta o consumo, mas guardar demais reduziria o consumo de hoje sem ganho futuro.

• (A) Incorreta: Isso é uma regra de política fiscal (como a "regra de ouro" das finanças públicas da União Europeia), não do modelo de crescimento. A banca tenta confundir com outro "golden rule" da macroeconomia.
• (B) Correta: É exatamente a definição: a regra de ouro do modelo RCK (e de Solow) aponta o estoque de capital de estado estacionário que maximiza o consumo per capita. Matematicamente, ocorre quando a produtividade marginal do capital ($PMgK$) é igual à soma da taxa de depreciação ($\delta$) com a taxa de crescimento populacional ($n$): $PMgK = \delta + n$.
• (C) Incorreta: A tendência de longo prazo (como a economia converge para o estado estacionário) é descrita pela dinâmica de transição do modelo, não pela regra de ouro. A regra de ouro é apenas um ponto específico dentro dessa trajetória.
• (D) Incorreta: A utilidade separável no tempo é uma premissa do modelo (usada para montar a função objetivo do agente), não uma conclusão ou regra. A banca testa se você confunde hipótese com resultado.
• (E) Incorreta: A solução do planejador central no RCK, com desconto intertemporal, leva a um capital menor que o da regra de ouro (chamado de "regra de ouro modificada"). A pegadinha aqui é que a regra de ouro é um conceito de eficiência estática (máximo consumo), enquanto a solução do planejador é um conceito de otimização dinâmica (máxima utilidade descontada).