Questão nº 43
Questão de Administração · CESGRANRIO Transpetro PSP-RH-2018.1 (nº 43)
Quanto aos investimentos realizados em uma entidade por terceiros e pelos acionistas, verifica-se, de forma geral, que o(a)
- Acapital de terceiros contribui de forma positiva para o retorno do acionista, quando o custo da dívida supera o retorno proporcionado.
- Bcapital próprio é mais barato que o capital de terceiros, sob quaisquer circunstâncias.
- Crisco assumido pelo financiador externo (capital de terceiros) é maior em relação ao risco assumido pelo financiador interno (capital próprio).
- Dcapital de terceiros apresenta exigibilidade líquida e certa. (alternativa correta)
- Etaxa de retorno do capital de terceiros investido é incerta.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa D
Conceito-chave: No mundo dos investimentos, quem empresta dinheiro (capital de terceiros, como bancos) tem um contrato que garante o recebimento do valor + juros em datas fixas. Já o acionista (capital próprio) só recebe se a empresa tiver lucro e decidir distribuir. Por isso, o capital de terceiros tem exigibilidade (obrigação de pagar) líquida e certa (valor e prazo definidos), enquanto o capital próprio é uma "aposta" com retorno incerto.
- (A) Incorreta: O capital de terceiros só contribui positivamente para o acionista quando o custo da dívida é MENOR que o retorno gerado por ela (alavancagem positiva). Se o custo supera o retorno, o acionista perde dinheiro.
- (B) Incorreta: O capital próprio é mais caro que o de terceiros, pois o acionista exige maior retorno para compensar o risco de não receber nada (não há garantia de pagamento).
- (C) Incorreta: A lógica é inversa: o acionista (capital próprio) assume maior risco, pois é o último a ser pago em caso de falência e não tem garantia de retorno. O financiador externo (banco) tem prioridade no recebimento e garantias contratuais.
- (D) Correta: O capital de terceiros (empréstimos, financiamentos) tem exigibilidade líquida e certa: a empresa sabe exatamente quanto deve, quando deve pagar (prazo) e o valor dos juros. É uma obrigação contratual, não sujeita à incerteza do lucro.
- (E) Incorreta: A taxa de retorno do capital de terceiros é certa e fixa (definida em contrato, ex: 10% a.a.). A taxa incerta é a do capital próprio (dividendos variam com o lucro).
Armadilha da banca na alternativa (C): A pegadinha está em inverter a lógica do risco. Muitos alunos pensam que "quem empresta corre mais risco porque pode não receber". Mas, na prática, o banco tem garantias (fiador, alienação de bens) e prioridade legal de recebimento. O acionista, por outro lado, só recebe o que "sobrar" após todos os credores serem pagos — por isso, o risco dele é muito maior. A banca testa se você sabe que maior risco exige maior retorno (e o acionista exige o maior retorno de todos).
Fonte: CESGRANRIO Transpetro PSP-RH-2018.1 Administrador(a) Júnior. Reproduzida para fins de estudo.