Questão nº 65
Questão de Administração · CESGRANRIO BNDES 01/2024 (nº 65)
O texto a seguir alude ao mercado de títulos públicos no Brasil.
A institucionalidade do mercado de dívida no Brasil passou a ser estruturada da seguinte maneira: há um grande mercado de dívida pública, o SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia), que contempla dois submercados, com níveis primário e secundário: o mercado monetário (e neste há o mercado overnight, bem como o mercado interbancário) e o mercado de títulos públicos para fins fiscais. Com essa nova sistemática, no mesmo mercado SELIC há a atuação do Tesouro, cujo objetivo é gerir a dívida pública e financiamento do governo, e também a atuação do Banco Central, realizando a política monetária por intermédio das operações de mercado aberto.
Considerando-se a institucionalidade do mercado de dívida pública no Brasil, o Banco Central do Brasil (BCB), ao executar a política monetária mediante operações no mercado aberto, realiza compra e venda de títulos emitidos
- Apelo Tesouro Nacional, apenas (alternativa correta)
- Bpelo BCB, apenas
- Cpelo Tesouro Nacional e pelo BCB
- Dpelo setor privado
- Epor estrangeiros
Resposta comentada
Gabarito Alternativa A
O SELIC é o sistema que registra e liquida a compra e venda de títulos públicos federais. No Brasil, quem emite esses títulos é o Tesouro Nacional (para financiar o governo). O Banco Central não emite títulos; ele apenas compra e vende os títulos que já foram emitidos pelo Tesouro, usando essas operações para controlar a liquidez da economia e a taxa de juros (política monetária). Ou seja, o BCB é um "operador" no mercado, mas nunca o "emissor".
- (A) Correta: O BCB executa a política monetária comprando e vendendo títulos emitidos pelo Tesouro Nacional (como as LTN, LFT e NTN-F), pois o BCB não tem autorização legal para emitir títulos próprios.
- (B) Incorreta: O BCB não emite títulos; ele apenas opera com os títulos do Tesouro no mercado aberto. A pegadinha aqui é achar que o BCB, por ser o órgão que executa a política, também emite os papéis — mas isso é função exclusiva do Tesouro.
- (C) Incorreta: O BCB não emite títulos, então a opção que junta os dois emissores é falsa. A armadilha é o aluno lembrar que ambos atuam no SELIC e concluir que ambos emitem, confundindo operação com emissão.
- (D) Incorreta: O setor privado emite títulos privados (debêntures, CDBs), mas o BCB não opera com esses papéis no mercado aberto para política monetária; ele opera exclusivamente com títulos públicos federais.
- (E) Incorreta: Títulos emitidos por estrangeiros não fazem parte do mercado de dívida pública brasileiro e não são usados pelo BCB em operações de mercado aberto.
Fonte: CESGRANRIO BNDES 01/2024 Analista - Administração (Caderno Prova 1). Reproduzida para fins de estudo.