Questão de Análise das Demonstrações Contábeis · CEBRASPE TCE MS 25 CONSELHEIRO 2025 (nº 88)

A análise por indicadores contábeis olha para dentro da empresa (demonstrações financeiras), mas não capta o que acontece fora dela — como concorrência, comportamento do consumidor e posição no mercado. O market share (participação de mercado = fatia das vendas do setor que a empresa detém) é um indicador externo que complementa essa visão, pois mostra se a empresa está ganhando ou perdendo espaço para os concorrentes.

• (A) Incorreta: O custo médio ponderado de capital (CMPC) é um cálculo interno que mistura custo da dívida e do capital próprio; não mede condições de mercado, apenas o custo de financiar a empresa.
• (B) Incorreta: O retorno sobre vendas (lucro ÷ receita) é um indicador de eficiência interna, derivado da DRE; não considera fatores externos como concorrência ou demanda.
• (C) Incorreta: O valor econômico adicionado (EVA) mede se o lucro supera o custo do capital investido — é uma métrica interna de criação de valor, não de mercado.
• (D) Incorreta: O ROI (retorno sobre investimentos) compara o ganho com o valor aplicado; é um indicador interno de rentabilidade, sem olhar para o ambiente competitivo.
• (E) Correta: O market share é o único que mitiga a limitação citada, pois avalia a empresa em relação ao mercado externo (concorrentes e tamanho do setor), algo que os indicadores contábeis tradicionais não capturam.
  Armadilha da banca: o distrator mais tentador é o EVA (C), pois parece "moderno" e ligado a valor de mercado, mas ele ainda é calculado com dados internos (lucro operacional, capital investido). Já o market share exige dados de vendas totais do setor — informação externa —, por isso é a resposta certa.