Questão de Macroeconomia · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 36)

No modelo Mundell-Fleming com câmbio flutuante e perfeita mobilidade de capitais, a taxa de juros doméstica é "presa" à taxa internacional (paridade de juros). Política monetária expansionista (aumento da oferta de moeda) pressiona os juros para baixo, mas isso causa fuga de capitais, depreciando a moeda. A depreciação torna os produtos domésticos mais baratos, elevando as exportações líquidas e, por fim, aumentando o produto. O efeito final é: produto sobe, juros voltam ao nível internacional (mas no curto prazo caem) e câmbio se deprecia.

• (A) Incorreta: A política expansionista não reduz o produto; ela o aumenta. A taxa de juros pode até cair no curto prazo, mas não "eleva" como afirma o item.
• (B) Correta: É o gabarito. O aumento da oferta de moeda reduz a taxa de juros, provoca saída de capitais e depreciação cambial, que estimula as exportações e eleva o produto (o canal do câmbio é o motor do modelo).
• (C) Incorreta: A armadilha da banca: em câmbio flutuante com mobilidade imperfeita ou em outros contextos, o câmbio muda sozinho. Mas aqui, com perfeita mobilidade, o produto também muda (via exportações líquidas), então não é "apenas" a taxa de câmbio que se altera.
• (D) Incorreta: Inverte tudo: a política expansionista gera depreciação (não apreciação) e aumento (não redução) do produto.
• (E) Incorreta: Erra ao dizer "elevação da taxa de juros" e "valorização cambial". Com expansão monetária, os juros caem (ou voltam ao nível internacional) e o câmbio se deprecia, nunca se valoriza.