Questão nº 33

Questão de Macroeconomia · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 33)

CEBRASPE2025Analista em Finanças Públicas - Econômico-FinanceiraMacroeconomia

Certa economia é descrita pelo seguinte sistema de equações, no qual: (i) corresponde à função de produção; (ii), à função demanda de trabalho; (iii), à função de investimento; (iv), à função consumo; (v), à equação de consistência macroeconômica; e (vi), ao equilíbrio monetário.

(i) $Y = F(K, L)$ , com $F_K > 0, F_L > 0, F_{KL} > 0, F_{LL} < 0, F_{KK} < 0$ , em que $F_i$ é a primeira derivada da função de produção com relação insumo $i$ e $F_{ii}$ é a segunda derivada da função de produção com relação ao insumo $i$ .

(ii) $\frac{w}{P} = F_L$ .

(iii) $I = I(q(K, L, r - \pi, \delta)) - 1$ , com $I' < 0$ , em que $I'$ é a derivada do investimento em relação à taxa de juros.

(iv) $C = C(Y - T)$ , com $0 < C' < 1 $, em que$ C'$ é a derivada do consumo em relação à renda disponível.

(v) $Y = C + I + G + \delta K$ .

(vi) $\frac{M}{P} = m(Y, r)$ .

Nesse sistema de equações, $Y$ é o produto, $L$ é a quantidade de trabalho, $K$ é o estoque de capital, $w$ é o salário nominal, $P$ é o nível geral de preços, $I$ é o investimento, $q$ é o Q de Tobin, $r$ é a taxa nominal de juros, $\pi$ é a taxa de inflação, $C$ é o consumo, $T$ é a tributação autônoma, $G$ são os gastos autônomos do governo, $m$ é a função demanda por moeda e $M$ é o estoque de moeda.

Se, na economia descrita no texto 3A4, o governo elevar a tributação autônoma ( $T$ ), espera-se que haja, conforme o modelo apresentado,

Aaumento imediato do investimento produtivo.
Baumento imediato do consumo privado.
Cqueda da renda disponível e do consumo privado. (alternativa correta)
Delevação direta da taxa de juros nominal.
Eaumento da demanda por moeda.

Resposta comentada

Gabarito Alternativa C

Conceito-chave: Um aumento da tributação autônoma ( $T$ ) reduz a renda disponível ( $Y - T$ ) das famílias. Como o consumo depende diretamente da renda disponível ( $C = C(Y - T)$ ), uma queda nessa renda leva a uma queda imediata do consumo privado — é o efeito direto da política fiscal contracionista.

(A) Incorreta: O investimento ( $I$ ) depende do Q de Tobin e da taxa de juros, não diretamente de $T$ ; a queda do consumo reduz o produto, mas o efeito sobre o investimento é indireto e não imediato.
(B) Incorreta: O consumo privado cai, pois a renda disponível diminui quando $T$ aumenta — a função consumo tem derivada positiva ($0 < C' < 1$), mas o argumento dela caiu.
(C) Correta: O aumento de $T$ reduz $Y - T$ (renda disponível), e como $C = C(Y - T)$ com $C' > 0$ , o consumo privado cai imediatamente — é o efeito direto e esperado da tributação.
(D) Incorreta: A taxa de juros nominal ( $r$ ) só se ajusta no equilíbrio monetário (equação vi) após as mudanças em $Y$ e $M/P$ ; não há elevação direta e imediata de $r$ por causa de $T$ .
(E) Incorreta: A demanda por moeda ( $m(Y, r)$ ) depende do produto e da taxa de juros; como $Y$ tende a cair com o consumo menor, a demanda por moeda tende a cair, não a aumentar.

Armadilha do distrator (A): A banca tenta confundir o aluno com a ideia de que "menos consumo libera recursos para investimento". No modelo, porém, o investimento não responde diretamente a $T$ ; ele depende de $q(K, L, r - \pi, \delta)$ e da taxa de juros. O efeito sobre o investimento é indireto e só ocorre após ajustes no mercado monetário e de bens — não é "imediato".

Fonte: CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 Analista em Finanças Públicas - Econômico-Financeira. Reproduzida para fins de estudo.

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