Questão de Administração · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 45)

Conceito-chave: Alavancagem operacional é o efeito que os custos fixos (como aluguel, salários de administração) têm sobre o lucro: com eles, um pequeno aumento nas vendas gera um aumento proporcionalmente maior no lucro, porque os custos fixos não mudam com a produção.

• (A) Incorreta: O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é calculado dividindo-se o lucro líquido pelo patrimônio líquido, não pela receita líquida (essa divisão seria a margem líquida).
• (B) Incorreta: A análise horizontal compara a mesma empresa ao longo do tempo (evolução de contas entre períodos), não empresas diferentes no mesmo ano — isso seria análise comparativa de mercado.
• (C) Incorreta: O índice de liquidez corrente (ativo circulante / passivo circulante) mede a capacidade de pagamento de curto prazo, não é indicador de alavancagem financeira nem mede dívida de longo prazo.
• (D) Correta: A alavancagem operacional está diretamente ligada à proporção de custos fixos na estrutura de custos: quanto maior a parcela fixa, maior o impacto das variações de vendas sobre o lucro operacional.
• (E) Incorreta: O planejamento financeiro de curto prazo foca em caixa, contas a pagar/receber e estoques (capital de giro), não em investimentos de capital — esses são objeto do planejamento de longo prazo.

Armadilha da banca na (C): O distrator mais tentador mistura conceitos: "liquidez corrente" (curto prazo) com "alavancagem financeira" (dívida) e "longo prazo". O aluno que decora fórmulas sem entender o significado cai na pegadinha — liquidez corrente é sobre solvência imediata, não sobre endividamento.