Questão nº 27
Questão de Execução Financeira · CEBRASPE SEFA-PR 2025 (nº 27)
Uma instituição financeira de grande porte está revisando sua estrutura de mensuração e stress testing para risco de mercado e risco de taxa de juros na carteira bancária (IRRBB). Para tanto, a equipe técnica propõe que a instituição
I mensure, no módulo de risco de mercado, a exposição apenas das posições ativas classificadas no trading book, excluindo passivos, derivativos e posições cambiais mantidas no banking book, pois a equipe técnica entende que "risco de mercado está associado somente a ativos" e que as demais posições seriam tratadas no risco de crédito ou de liquidez.
II utilize, no âmbito do IRRBB, derivativos de taxa de juros (swaps e opções) como instrumentos de hedge da exposição estrutural do banking book, incorporando-os aos modelos de mensuração sob cenários de choques paralelos e não paralelos na curva de juros, bem como em exercícios de teste de estresse reverso.
III implemente um programa de reverse stress testing focado em risco de mercado e IRRBB, partindo de situações como "cenário em que o banco viola limites internos de perda econômica em EVE (economic value of equity) ou de queda de NII (net interest income)", e trabalhando retrospectivamente as combinações de choques de taxas de juros, de spreads, de liquidez e de basis que poderiam produzir tais resultados.
Considerando a situação hipotética precedente e as boas práticas de gestão de riscos, assinale a opção correta.
- AApenas a proposta I está alinhada às boas práticas de gestão de riscos, pois o foco em posições ativas do trading book é o núcleo do risco de mercado, enquanto derivativos e IRRBB devem ser tratados separadamente como risco de modelo.
- BA proposta I está correta, pois limita a complexidade do modelo; a proposta II está equivocada, já que derivativos não devem ser utilizados no gerenciamento do IRRBB em função da volatilidade que introduzem; e a proposta III é desnecessária, pois o teste de estresse reverso não é contemplado nos padrões de Basileia.
- CAs propostas II e III estão alinhadas às boas práticas internacionais de gestão de riscos; já a proposta I é incompatível com o escopo de risco de mercado, pois exclui posições passivas, derivativos e certas posições do banking book sujeitas a variações de mercado. (alternativa correta)
- DAs três propostas estão incorretas, pois o IRRBB não admite o uso de derivativos como hedge, além de o reverse stress testing ser um instrumento aplicável apenas a risco de crédito.
- EAs três propostas estão corretas, pois o foco da gestão de risco bancária está nos riscos de mercado no trading book, ficando IRRBB e derivativos fora do escopo prudencial.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa C
Risco de mercado é a possibilidade de perda por variação de preços, taxas, câmbio, ações e spreads — e ele atinge ativos, passivos, derivativos e posições do banking book (não só o trading book). IRRBB é o risco de taxa de juros na carteira bancária, e derivativos são ferramentas legítimas de hedge dessa exposição estrutural. Reverse stress testing parte de um resultado extremo (ex.: violação de limite de EVE ou NII) e busca os cenários que o produziriam.
- (A) Incorreta: Restringir risco de mercado a ativos do trading book é erro conceitual; derivativos e posições do banking book também geram risco de mercado, e IRRBB não é "risco de modelo".
- (B) Incorreta: Derivativos são usados no gerenciamento de IRRBB como hedge; dizer que introduzem volatilidade e por isso não devem ser usados é falso, e o reverse stress testing é sim previsto nos padrões de Basileia.
- (C) Correta: As propostas II e III refletem boas práticas (uso de derivativos como hedge do IRRBB com choques paralelos/não paralelos e reverse stress testing), enquanto a I contraria o escopo de risco de mercado ao excluir passivos, derivativos e posições do banking book sensíveis a mercado.
- (D) Incorreta: IRRBB admite derivativos como hedge, e reverse stress testing não se limita a risco de crédito — aplica-se também a mercado e IRRBB.
- (E) Incorreta: IRRBB e derivativos não ficam fora do escopo prudencial; ao contrário, são centrais na gestão de riscos bancários.
Distrator mais tentador — letra A: a armadilha é a frase "risco de mercado está associado somente a ativos". Parece intuitiva, mas ignora que passivos, derivativos e posições cambiais do banking book também sofrem variação de preço/taxa/câmbio. A banca explora o senso comum de que "risco de mercado = ações e títulos do trading book" para induzir ao erro.
Fonte: CEBRASPE SEFA-PR 2025 Agente Fazendário Estadual - Analista Fazendário. Reproduzida para fins de estudo.