Questão nº 41
Questão de Ciências Econômicas · FGV TCE-TO 2022 (nº 41)
Com base nos diferentes regimes de taxas de câmbio e na política macroeconômica em uma economia aberta, é correto afirmar que:
- Ade acordo com a teoria da paridade do poder de compra e em regime de câmbio fixo, a taxa de juros deve ser igual ao diferencial entre a taxa de inflação doméstica e externa;
- Bde acordo com a teoria da paridade do poder de compra e em regime de câmbio flutuante, a taxa de juros deve ser igual ao diferencial entre a taxa de inflação interna e externa;
- Cse em um país, em certo momento, identifica-se que há um diferencial positivo entre a taxa de inflação doméstica e a taxa de inflação externa, o país apresentará uma valorização cambial;
- Dconsiderando perfeita mobilidade de capitais, a denominada trindade impossível refere-se ao fato de um país não poder ao mesmo tempo adotar um regime de câmbio fixo e ter autonomia monetária; (alternativa correta)
- Ese a taxa de inflação no Brasil é de 12% ao ano, enquanto a taxa de inflação nos EUA é de 7% ao ano, de acordo com a paridade do poder de compra (PPC) relativa, a taxa de câmbio real é aproximadamente igual a 1,43.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa D
A Paridade do Poder de Compra (PPC) sugere que, no longo prazo, as taxas de câmbio se ajustam para igualar o poder de compra de uma moeda em diferentes países, enquanto a Trindade Impossível (ou Dilema de Mundell-Fleming) afirma que uma economia aberta não pode ter simultaneamente um regime de câmbio fixo, livre mobilidade de capitais e autonomia de política monetária.
(A) Incorreta: A teoria da paridade do poder de compra relaciona diferenciais de inflação com a variação da taxa de câmbio nominal, não diretamente com a taxa de juros. A relação entre taxas de juros e câmbio é abordada pela paridade de juros.
(B) Incorreta: Assim como na alternativa A, a PPC liga inflação e taxa de câmbio, não diretamente a taxa de juros. A taxa de juros é influenciada pela política monetária e pela paridade de juros, não diretamente pelo diferencial de inflação via PPC.
(C) Incorreta: Esta é a armadilha. De acordo com a PPC relativa, se a inflação doméstica é maior que a externa (diferencial positivo), a moeda doméstica tende a desvalorizar (depreciar) para manter o poder de compra, e não a valorizar.
(D) Correta: A Trindade Impossível (ou Dilema de Mundell-Fleming) estabelece que um país não pode ter simultaneamente: 1) um regime de câmbio fixo, 2) livre mobilidade de capitais e 3) autonomia de política monetária. Se um país escolhe ter câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais, ele perde a capacidade de conduzir uma política monetária independente, pois as taxas de juros domésticas seriam forçadas a se alinhar com as taxas de juros internacionais para manter a paridade cambial.
(E) Incorreta: A Paridade do Poder de Compra (PPC) relativa afirma que a variação percentual da taxa de câmbio nominal deve ser aproximadamente igual à diferença entre as taxas de inflação (). Neste caso, a variação esperada da taxa de câmbio nominal seria . A PPC relativa implica que a taxa de câmbio real tende a ser constante no longo prazo, não que ela seja igual a um valor específico (como 1,43) calculado apenas a partir dos diferenciais de inflação. O valor 1,43 não pode ser derivado diretamente dos dados fornecidos para a taxa de câmbio real.
Fonte: FGV TCE-TO 2022 Auditor de Controle Externo - Ciências Econômicas (Caderno Tipo 1). Reproduzida para fins de estudo.