Questão de Ciências Econômicas · FGV TCE-TO 2022 (nº 37)

A intervenção cambial esterilizada ocorre quando o banco central compra ou vende moeda estrangeira para influenciar a taxa de câmbio, e simultaneamente realiza uma operação no mercado aberto (como compra ou venda de títulos públicos) para neutralizar o impacto dessa operação cambial na base monetária (o dinheiro em circulação na economia).

• (A) Correta: A descrição da questão se encaixa perfeitamente na definição de intervenção cambial esterilizada. A autoridade monetária age no mercado de câmbio (comprando/vendendo reservas e moeda doméstica) e, ao mesmo tempo, usa operações de mercado aberto para garantir que a base monetária não seja alterada, ou seja, "esteriliza" o efeito da intervenção cambial sobre a oferta de moeda.
• (B) Incorreta: A monetização da dívida externa refere-se ao financiamento da dívida do governo (inclusive externa) pela emissão de moeda pelo banco central, o que aumenta a base monetária. Não é o que está descrito na questão, que busca manter a base monetária inalterada.
• (C) Incorreta: A ocorrência de déficits gêmeos se refere à situação em que um país apresenta simultaneamente déficit fiscal (gastos do governo maiores que suas receitas) e déficit em conta corrente (importações maiores que exportações e outras rendas do exterior). É um conceito macroeconômico de desequilíbrio, não a descrição de uma operação cambial específica.
• (D) Incorreta: A operação descrita tem como objetivo manter a base monetária (que é um passivo monetário do banco central) inalterada, e não necessariamente reduzi-la. A intervenção cambial inicial pode tanto aumentar quanto diminuir a base monetária, mas a esterilização a retorna ao nível original.
• (E) Incorreta: Dolarização é o uso generalizado de uma moeda estrangeira (como o dólar) na economia doméstica, e crise cambial é uma desvalorização abrupta e intensa da moeda nacional. Embora a intervenção esterilizada possa ser usada para evitar uma crise cambial, ela não é a crise nem a dolarização. São fenômenos distintos da ação descrita.