Questão de Finanças e Orçamento · FGV EPE 2024 (nº 61)

O Valor Presente Líquido (VPL) é o valor atual de todos os fluxos de caixa futuros de um investimento, descontados por uma taxa de juros, menos o investimento inicial; se o VPL for positivo, o projeto é financeiramente atrativo. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de juros que faz o VPL de um projeto ser igual a zero.

• (A) Incorreta: A afirmativa I está correta, mas as afirmativas II e III também estão.
• (B) Incorreta: As afirmativas I e II estão corretas, mas a afirmativa III também está.
• (C) Incorreta: As afirmativas I e III estão corretas, mas a afirmativa II também está.
• (D) Incorreta: As afirmativas II e III estão corretas, mas a afirmativa I também está.
• (E) Correta:
  • I. Para taxas i% inferiores a 18,4% a.a., VPL's de A > VPL's B. Observando o gráfico, para qualquer taxa de desconto i menor que 18,4% (ponto de intersecção), a curva do VPL de A está acima da curva do VPL de B, indicando que VPL(A) é maior que VPL(B).
  • II. A TIR da aplicação A é igual a 25%. A TIR é a taxa de desconto onde o VPL é zero. No gráfico, a curva do VPL de A cruza o eixo horizontal (VPL=0) exatamente em 25%. Podemos verificar: $VPL_A = -100 + \frac{125}{(1+0,25)} = -100 + \frac{125}{1,25} = -100 + 100 = 0$.
  • III. Para taxas i% igual a 18,4% a.a., VPL A igual a VPL B. O gráfico mostra claramente que as duas curvas de VPL se cruzam no ponto onde a taxa de desconto é 18,4% a.a. No ponto de intersecção, os VPLs das duas alternativas são, por definição, iguais (neste caso, VPL = 5,6).