Questão de Finanças · FGV CGU 2021 - Tarde (nº 76)

O Índice de Liquidez Corrente (ILC) é uma fórmula simples: $ILC = \frac{Ativo Circulante}{Passivo Circulante}$. Ele mede, para cada R$ 1 de dívida de curto prazo, quanto a empresa tem em bens e direitos de curto prazo para pagar. Se duas empresas têm o mesmo ILC, isso significa apenas que a proporção entre esses dois totais é idêntica — mas os valores absolutos, a qualidade dos itens e outros índices podem ser totalmente diferentes.

• (A) Incorreta: O índice de liquidez seca exclui os estoques do ativo circulante ($ILS = \frac{AC - Estoques}{PC}$). Duas empresas podem ter o mesmo ILC, mas uma ter estoques enormes e a outra não, gerando ILS diferentes.
• (B) Incorreta: O índice de liquidez imediata considera apenas caixa e equivalentes ($ILI = \frac{Disponibilidades}{PC}$). É possível ter o mesmo ILC com uma empresa segurando todo o dinheiro em caixa e outra com tudo aplicado em contas a receber de longo prazo (dentro do AC), resultando em ILI distintos.
• (C) Incorreta: O índice de liquidez geral ($ILG = \frac{AC + ARLP}{PC + PNC}$) inclui o ativo realizável a longo prazo e o passivo não circulante. O ILC olha só para o curto prazo; logo, duas empresas com o mesmo ILC podem ter estruturas de longo prazo completamente opostas.
• (D) Correta: O ILC é, por definição, a proporção entre ativo circulante e passivo circulante. Se o índice é igual, essa proporção (a divisão entre os dois) é, matematicamente, a mesma. É a única conclusão direta e garantida que se pode tirar.
• (E) Incorreta: A necessidade de capital de giro (NCG) é calculada como $(AC - Disponível) - (PC - Fornecedores)$ ou variações sobre o ciclo financeiro. Ela depende da composição interna do AC e do PC, não apenas do total. Duas empresas com o mesmo ILC podem ter NCG positivas, negativas ou nulas, dependendo de como gerem prazos com clientes, fornecedores e estoques.

Armadilha da banca (no distrator mais tentador, a letra A): O aluno vê "liquidez" e acha que todo índice de liquidez é igual. A banca explora exatamente essa confusão: o ILC é o mais "genérico" e, ao afirmar que duas empresas têm o mesmo ILC, o candidato assume que a liquidez seca (que é mais rígida, pois tira os estoques) também será igual. Isso é falso — a pegadinha está em esquecer que índices diferentes usam bases diferentes, e o ILC não diz nada sobre a qualidade dos ativos (se são estoques, caixa ou contas a receber).