Questão de Administração · CESGRANRIO BNDES 01/2024 (nº 57)

O valor esperado (média) mostra o retorno médio ponderado de um investimento, mas não diz o quanto os resultados podem se afastar dessa média. Para medir o risco, precisamos de uma medida de dispersão que quantifique a variação dos possíveis retornos em torno da média. O desvio padrão é exatamente isso: a raiz quadrada da variância, que expressa, na mesma unidade do retorno, o grau de incerteza do investimento.

• (A) Incorreta: A moda é apenas o valor que mais se repete na distribuição; não mede dispersão nem risco.
• (B) Incorreta: A mediana é o valor central que divide a distribuição ao meio; não indica o quanto os dados variam.
• (C) Incorreta: A variância mede a dispersão, mas em unidades ao quadrado (ex.: %²), o que dificulta a interpretação direta do risco; por isso, o desvio padrão é preferido.
• (D) Incorreta: A amplitude (maior valor menos o menor) é uma medida de dispersão, mas ignora todos os valores intermediários e é muito sensível a outliers, sendo inadequada para risco em finanças.
• (E) Correta: O desvio padrão é a medida estatística padrão para quantificar o risco, pois mostra, em termos absolutos, o quanto os retornos tendem a se desviar do valor esperado. Quanto maior o desvio padrão, maior o risco.

Armadilha da banca na alternativa (C): O distrator mais tentador é a variância, pois ela é matematicamente a base do desvio padrão. A pegadinha é que a variância também mede risco, mas em unidades quadradas (ex.: (R$²) ou (%²)), o que não tem significado prático direto. O desvio padrão, ao extrair a raiz quadrada, volta para a unidade original (R$ ou %), tornando-o a medida mais intuitiva e usual para comparar riscos de investimentos. Por isso, a banca considera a variância incorreta como resposta final, mesmo sendo um conceito relacionado.