Questão nº 120
Questão de Economia · CEBRASPE SUSEP 2025 (nº 120)
Em determinado período, um país realizou as seguintes transações com o exterior:
- importações de mercadorias (FOB) no valor de US$ 100 bilhões;
- exportações de mercadorias (FOB) no valor de US$ 200 bilhões, com financiamento concedido pelo país exportador ao importador estrangeiro;
- empréstimo contratado no exterior no valor de US$ 50 bilhões;
- recebimento de doações do exterior no valor de US$ 30 bilhões;
- recebimento de investimento estrangeiro direto (IED) no valor de US$ 40 bilhões;
- pagamentos ao exterior por fretes no valor de US$ 5 bilhões.
Considerando que todas as operações precedentes tenham sido devidamente registradas nas contas do balanço de pagamentos e que não tenha havido variação por erros ou omissões, julgue os itens subsequentes, desconsiderando quaisquer outras transações internacionais não listadas.
O país acumulou U$ 215 bilhões em reservas internacionais.
Resposta comentada
O Balanço de Pagamentos registra todas as transações de um país com o exterior, e o resultado final dele (soma de todas as contas) é o que efetivamente altera as reservas internacionais — não basta olhar só o saldo comercial ou só um bloco de contas. A pegadinha clássica é esquecer que o saldo total do BP é o que muda reservas, e não a soma bruta de entradas.
- Correta: Errado. O item afirma que o país acumulou "U$ 215 bilhões em reservas", mas esse valor não corresponde ao saldo do BP: a banca quer que você perceba que o resultado é outro, e o trecho que denuncia o erro é "U$ 215 bilhões" — o número está torcido.
Vamos ao cálculo correto, conta por conta:
- Exportações (FOB): +200
- Importações (FOB): −100
- Saldo comercial: +100
- Fretes pagos: −5
- Saldo de bens e serviços: +95
- Doações recebidas: +30 (transferência unilateral)
- Saldo em conta corrente: +125
- Empréstimo no exterior: +50 (conta financeira)
- IED recebido: +40 (conta financeira)
- Saldo da conta financeira: +90
- Saldo total do BP: 125 + 90 = +215
O detalhe crucial: o financiamento concedido pelo exportador ao importador estrangeiro (+200 de exportação) gera, no mesmo ato, um ativo externo do país (crédito contra o exterior) — ou seja, uma saída compensatória na conta financeira de −200, que anula o efeito da exportação sobre as reservas. Como o enunciado diz que "todas as operações foram devidamente registradas", esse lançamento de −200 já está embutido, e o saldo real do BP não é +215.
Refazendo com esse ajuste:
- Conta corrente: +125
- Conta financeira: +50 + 40 − 200 = −110
- Saldo do BP: 125 − 110 = +15
Portanto, as reservas aumentariam US$ 15 bilhões, e não 215.
Como ficaria certo: "O país acumulou US$ 15 bilhões em reservas internacionais, pois o financiamento concedido ao importador estrangeiro gera um ativo externo que compensa a exportação no saldo do BP."
Fonte: CEBRASPE SUSEP 2025 Analista Técnico - Área: Direito, Políticas Públicas e Desenho Institucional. Reproduzida para fins de estudo.