Questão nº 51
Questão de Economia · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 51)
Considerando a aplicação do modelo IS/LM em uma pequena economia aberta com perfeita mobilidade de capitais, assinale a opção correta.
- AO aumento do salário nominal desloca a curva IS para a direita, aumentando a renda de equilíbrio no curto prazo.
- BSob câmbio fixo, uma política monetária contracionista resulta em redução imediata das reservas internacionais em poder da autoridade monetária.
- CCom câmbio flexível, um aumento dos gastos públicos não afeta as exportações líquidas, elevando permanentemente o nível de renda da economia.
- DSob câmbio flutuante, o nível de produto é exclusivamente determinado pela curva LM, ao passo que a curva IS determina o nível de câmbio de equilíbrio. (alternativa correta)
- ESob câmbio fixo, a política monetária é ativa, o que permite autonomia completa do Banco Central em determinar o nível da taxa de juros.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa D
Conceito-chave: Em uma pequena economia aberta com perfeita mobilidade de capitais, a taxa de juros interna é "amarrada" à taxa de juros internacional (paridade descoberta de juros). Isso muda tudo: a curva LM (equilíbrio monetário) define a renda, e a curva IS (equilíbrio real) apenas "encaixa" o câmbio para que o mercado de bens feche com essa renda fixada pela LM.
- (A) Incorreta: Aumento do salário nominal desloca a curva LM (não a IS) para a esquerda, reduzindo a renda no curto prazo, pois eleva o nível de preços e reduz a oferta real de moeda.
- (B) Incorreta: Sob câmbio fixo, uma política monetária contracionista (venda de títulos) eleva a taxa de juros; isso atrai capital estrangeiro, aumentando (não reduzindo) as reservas internacionais, pois o BC precisa comprar moeda estrangeira para manter o câmbio fixo.
- (C) Incorreta: Com câmbio flexível, um aumento dos gastos públicos eleva a renda e a taxa de juros; isso atrai capitais, aprecia a moeda e reduz as exportações líquidas (crowding-out externo), anulando o efeito sobre a renda — que permanece no nível da LM.
- (D) Correta: Sob câmbio flutuante, a LM (dada a oferta real de moeda e a taxa de juros internacional) define o produto de equilíbrio; a IS, então, se ajusta via variação do câmbio (que altera exportações líquidas) para que o mercado de bens seja consistente com esse produto.
- (E) Incorreta: Sob câmbio fixo, a política monetária é ineficaz (a LM se desloca, mas o BC perde reservas e a oferta de moeda volta ao normal); o Banco Central não tem autonomia para fixar a taxa de juros, pois ela é determinada pelo mercado internacional.
Armadilha da banca na letra B: A pegadinha está na palavra "contracionista". O aluno pensa que vender títulos "tira dinheiro" e, por isso, reduz reservas. Mas, com câmbio fixo, o que manda é o fluxo de capitais: a taxa sobe, o capital entra, e o BC é forçado a comprar dólares (aumentando reservas) para não deixar a moeda apreciar. A banca inverte o sentido do fluxo para confundir.
Fonte: CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 Conhecimentos Comuns. Reproduzida para fins de estudo.