Questão nº 31

Questão de Macroeconomia · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 31)

CEBRASPE2025Analista em Finanças Públicas - Econômico-FinanceiraMacroeconomia

Certa economia é descrita pelo seguinte sistema de equações, no qual: (i) corresponde à função de produção; (ii), à função demanda de trabalho; (iii), à função de investimento; (iv), à função consumo; (v), à equação de consistência macroeconômica; e (vi), ao equilíbrio monetário.

(i) $Y = F(K, L)$ , com $F_K > 0, F_L > 0, F_{KL} > 0, F_{LL} < 0, F_{KK} < 0$ , em que $F_i$ é a primeira derivada da função de produção com relação insumo $i$ e $F_{ii}$ é a segunda derivada da função de produção com relação ao insumo $i$ .

(ii) $\frac{w}{P} = F_L$ .

(iii) $I = I(q(K, L, r - \pi, \delta)) - 1$ , com $I' < 0$ , em que $I'$ é a derivada do investimento em relação à taxa de juros.

(iv) $C = C(Y - T)$ , com $0 < C' < 1 $, em que$ C'$ é a derivada do consumo em relação à renda disponível.

(v) $Y = C + I + G + \delta K$ .

(vi) $\frac{M}{P} = m(Y, r)$ .

Nesse sistema de equações, $Y$ é o produto, $L$ é a quantidade de trabalho, $K$ é o estoque de capital, $w$ é o salário nominal, $P$ é o nível geral de preços, $I$ é o investimento, $q$ é o Q de Tobin, $r$ é a taxa nominal de juros, $\pi$ é a taxa de inflação, $C$ é o consumo, $T$ é a tributação autônoma, $G$ são os gastos autônomos do governo, $m$ é a função demanda por moeda e $M$ é o estoque de moeda.

Com base no modelo descrito no texto 3A4, assinale a opção em que é apresentada a variável que determina diretamente o salário real ( $w/P$ ) em equilíbrio.

Atributação autônoma ( $T$ )
Bproduto total da economia ( $Y$ )
Cprodutividade marginal do capital ( $F_K$ )
Dtaxa real de juros ( $r - \pi$ )
Eprodutividade marginal do trabalho ( $F_L$ ) (alternativa correta)

Resposta comentada

Gabarito Alternativa E

O conceito-chave é que, no modelo clássico de mercado de trabalho embutido no IS-LM, a demanda por trabalho das empresas iguala o salário real ( $w/P$ ) à produtividade marginal do trabalho ( $F_L$ ). Ou seja, as empresas contratam trabalhadores até o ponto em que o custo real de contratar mais um (o salário real) se iguala ao benefício (o produto extra gerado por esse trabalhador). Portanto, quem "manda" no salário real é a produtividade do trabalhador, não outras variáveis macroeconômicas.

(A) Incorreta: A tributação autônoma ( $T$ ) afeta a renda disponível e o consumo, deslocando a curva IS, mas não entra diretamente na equação (ii) que determina o salário real.
(B) Incorreta: O produto total ( $Y$ ) é o resultado do equilíbrio, mas é o nível de emprego ( $L$ ) que, via função de produção, determina $F_L$ . O salário real não é definido pelo produto, e sim pela condição de otimização da firma.
(C) Incorreta: A produtividade marginal do capital ( $F_K$ ) determina o retorno do capital e influencia o investimento via Q de Tobin, mas é a produtividade do trabalho que define o salário real, não a do capital.
(D) Incorreta: A taxa real de juros ( $r - \pi$ ) afeta o investimento e a demanda agregada, mas o mercado de trabalho (e o salário real) é determinado no lado real da economia, independente de variáveis monetárias e de juros.
(E) Correta: A equação (ii) do modelo define explicitamente que $\frac{w}{P} = F_L$ . Em equilíbrio, o salário real é exatamente igual à produtividade marginal do trabalho, que é a variável que o determina diretamente.

Fonte: CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 Analista em Finanças Públicas - Econômico-Financeira. Reproduzida para fins de estudo.

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