Questão nº 45
Questão de Economia · FGV STN 2024 (nº 45)
Na plataforma de uma corretora há cinco fundos de investimento disponíveis para aplicação. O investidor estuda os fundos e chega aos seguintes números sobre retorno esperado (R) e desvio-padrão (DP) desses investimentos:
| R | DP | |
|---|---|---|
| Fundo 1 | 14% | 4% |
| Fundo 2 | 6% | 10% |
| Fundo 3 | 16% | 4% |
| Fundo 4 | 10% | 10% |
| Fundo 5 | 16% | 8% |
Entre esses fundos, com base nesses dados, o investidor deve escolher o
- AFundo 1.
- BFundo 2.
- CFundo 3. (alternativa correta)
- DFundo 4.
- EFundo 5.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa C
Em finanças, ao comparar investimentos, um investidor racional busca maximizar o retorno esperado (o quanto se espera ganhar) e minimizar o risco (a incerteza sobre esse retorno, medido pelo desvio-padrão). Um investimento é considerado superior a outro se ele oferece um retorno maior para o mesmo nível de risco, ou o mesmo retorno para um risco menor.
- (A) Incorreta: O Fundo 1 (Retorno=14%, Desvio-Padrão=4%) é dominado pelo Fundo 3, que oferece um retorno maior (16%) para o mesmo nível de risco (4%).
- (B) Incorreta: O Fundo 2 (Retorno=6%, Desvio-Padrão=10%) possui o menor retorno e um risco elevado, sendo claramente dominado por todos os outros fundos.
- (C) Correta: O Fundo 3 (Retorno=16%, Desvio-Padrão=4%) é a escolha ideal porque oferece o maior retorno esperado (16%) e, para este nível de retorno, apresenta o menor desvio-padrão (4%). Ele domina todos os outros fundos: para o mesmo risco (4%), oferece mais retorno que o Fundo 1 (16% vs 14%); e para o mesmo retorno (16%), oferece menos risco que o Fundo 5 (4% vs 8%).
- (D) Incorreta: O Fundo 4 (Retorno=10%, Desvio-Padrão=10%) tem um retorno baixo e um risco alto, sendo dominado por vários outros fundos, como o Fundo 1 (maior retorno e menor risco).
- (E) Incorreta: O Fundo 5 (Retorno=16%, Desvio-Padrão=8%) é um distrator tentador por apresentar o maior retorno esperado (16%), mas ele é dominado pelo Fundo 3. Para o mesmo retorno de 16%, o Fundo 3 apresenta um risco significativamente menor (4% contra 8%), tornando o Fundo 5 uma escolha menos eficiente. A armadilha da banca aqui é focar apenas no retorno mais alto sem considerar a relação risco-retorno.
Fonte: FGV STN 2024 Auditor Federal de Finanças e Controle - Econômico-Financeira (Caderno Tipo 1). Reproduzida para fins de estudo.