Questão de Economia · FGV STN 2024 (nº 44)

Os Títulos do Tesouro Nacional são investimentos de renda fixa emitidos pelo governo brasileiro para financiar suas atividades, oferecendo diferentes formas de rentabilidade (prefixada, pós-fixada ou híbrida) e prazos.

(A) Incorreta: A LTN (Letra do Tesouro Nacional) é um título prefixado, o que significa que sua rentabilidade é definida no momento da compra. Se a inflação subir acima da taxa acordada, o poder de compra do investidor é corroído, ou seja, ela não protege contra a inflação.
(B) Incorreta: A NTN-F (Nota do Tesouro Nacional - Série F) também é um título prefixado, com rentabilidade definida na compra. Portanto, ela não protege o investidor contra a inflação, e a afirmação de que é pós-fixado está errada.
(C) Incorreta: A LFT (Letra Financeira do Tesouro) é um título pós-fixado atrelado à taxa SELIC. No entanto, o investidor não tem certeza de que ganhará exatamente 100% da taxa SELIC efetiva. A rentabilidade da LFT acompanha a SELIC, mas pode haver pequenas variações devido a fatores como o ágio ou deságio na compra do título e a forma de cálculo da SELIC acumulada, não sendo uma garantia de exatidão. (Armadilha da banca: A palavra "exatamente" torna a alternativa incorreta, pois a rentabilidade, embora atrelada, pode não ser precisamente 100% da SELIC efetiva devido a nuances do mercado e do cálculo.)
(D) Correta: A NTN-B (Nota do Tesouro Nacional - Série B) é um título híbrido, cuja rentabilidade é composta por uma taxa de juros prefixada (juros reais) mais a variação da inflação (IPCA). A parte atrelada ao IPCA protege o investidor contra a inflação, garantindo a manutenção do poder de compra. Contudo, ela possui risco, principalmente o risco de mercado (ou marcação a mercado): se o investidor vender o título antes do vencimento, o preço de venda pode ser menor que o esperado devido a flutuações nas taxas de juros de mercado.
(E) Incorreta: Ao comprar uma NTN-B, o investidor não sabe de antemão o valor nominal exato que irá receber no vencimento. Embora a taxa de juros real seja conhecida, a parte da rentabilidade referente à inflação (IPCA) é desconhecida no momento da compra, pois a inflação futura não pode ser prevista com certeza.