Questão nº 80
Questão de Execução Financeira · CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 (nº 80)
Uma empresa industrial que opera em um mercado ciclicamente volátil está revisando sua estratégia de gestão de caixa para evitar escassez durante períodos de baixa atividade e para explorar oportunidades de investimento durante os períodos de alta.
Na situação hipotética apresentada, para melhorar sua posição de caixa e otimizar a liquidez, a empresa industrial em questão deve
- Amanter altos saldos de caixa a fim de garantir liquidez, mesmo que isso signifique perda de oportunidades de investimento devido a recursos ociosos.
- Butilizar linhas de crédito de curto prazo como principal fonte de liquidez, evitando acumular saldos de caixa significativos.
- Cimplementar uma política de gestão de caixa que conjugue previsões detalhadas de fluxo de caixa, ajuste dinâmico dos estoques e investimento em instrumentos financeiros de alta liquidez e baixo risco para balancear manutenção de caixa e retorno. (alternativa correta)
- Dconcentrar esforços na redução de custos operacionais imediatos, sem necessidade de considerar o impacto na capacidade de servir ao mercado em momentos de alta demanda.
- Einvestir exclusivamente em ativos de longo prazo para maximizar rendimentos, em detrimento da flexibilidade financeira imediata.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa C
Conceito-chave: Gestão de caixa não é escolher entre "ter dinheiro parado" ou "não ter dinheiro"; é equilibrar liquidez (capacidade de pagar contas) com rentabilidade (ganhar algo com o dinheiro). Em mercado volátil, a empresa precisa de previsão (saber quando o dinheiro entra/sai) e flexibilidade (ter reservas que podem ser convertidas em caixa rápido, sem grande perda).
- (A) Incorreta: Manter altos saldos de caixa o tempo todo gera custo de oportunidade (dinheiro parado não rende) e não é otimização, é imobilização de recursos; a empresa perde retorno sem necessidade.
- (B) Incorreta: Usar crédito de curto prazo como fonte principal é arriscado, pois em crises os bancos reduzem linhas e os juros sobem; a empresa fica refém de terceiros e vulnerável à escassez.
- (C) Correta: É a única que integra previsão de fluxo de caixa (antecipar necessidades), ajuste de estoques (liberar ou reter capital conforme demanda) e investimentos de alta liquidez e baixo risco (ex.: CDB com resgate diário, Tesouro Selic) para ter reserva que rende algo, mas pode ser sacada rápido — exatamente o equilíbrio entre segurança e retorno.
- (D) Incorreta: Cortar custos sem avaliar o impacto na capacidade de atender à demanda alta é miopia; pode levar a perda de vendas e receita justamente no momento de pico, piorando o caixa.
- (E) Incorreta: Investir tudo em longo prazo sacrifica a flexibilidade imediata; em uma queda cíclica, a empresa não teria como resgatar sem prejuízo, agravando a escassez de caixa.
Armadilha da banca na (B): Ela parece moderna ("não acumular caixa parado"), mas confunde otimização de liquidez com dependência de crédito. Em mercado volátil, crédito some justamente na hora que você mais precisa; a gestão saudável é ter reserva própria em ativos líquidos, não depender de terceiros.
Fonte: CEBRASPE SEFAZ-RJ Analista 2025 Analista em Finanças Públicas - Administrativo-Financeira. Reproduzida para fins de estudo.