Questão de Engenharia · CESGRANRIO BNDES 01/2024 (nº 38)

Conceito-chave: Derivativos servem para quatro finalidades principais: hedge (proteção), alavancagem (ganhar exposição maior com menos capital), arbitragem (lucrar com diferença de preços entre mercados) e especulação (apostar na direção futura do preço, sem ter o ativo). A pegadinha está em confundir "especulação" com "alavancagem", pois ambas envolvem risco, mas a especulação é a aposta direcional pura, sem posição no mercado à vista.

• (A) Incorreta: Arbitragem busca lucro sem risco explorando diferenças de preço do mesmo ativo em mercados diferentes, mas o enunciado fala em "operar a tendência de preços", o que é uma aposta direcional, não uma correção de ineficiência.
• (B) Incorreta: Hedge (proteção) exige uma posição correspondente no mercado à vista para neutralizar o risco; o enunciado diz explicitamente "sem uma posição correspondente", eliminando essa opção.
• (C) Incorreta: Alavancagem é o instrumento (usar margem ou opções para multiplicar ganhos/perdas), mas não é a finalidade; a finalidade descrita é a aposta na direção do preço, que é especulação.
• (D) Correta: Especulação é exatamente isso: assumir posição em derivativos sem lastro no à vista, com o único objetivo de lucrar com a variação esperada do preço (tendência de alta ou baixa), assumindo risco deliberadamente.
• (E) Incorreta: Proteção é sinônimo de hedge, que exige posição no à vista; sem essa posição, não há o que proteger, apenas aposta especulativa.