Questão nº 14
Questão de Noções de Sistema Bancário · CESGRANRIO BASA 01/2021 (nº 14)
Na reunião do dia 09/12/2020, o Conselho de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 2% a.a. Considere que, no período subsequente, a autoridade monetária observasse que as taxas de juros médias praticadas no mercado interbancário eram bem inferiores à meta da taxa Selic, definida na reunião retromencionada.
Nesse contexto, para que as taxas de juros médias no mercado interbancário venham a convergir para a taxa Selic de 2% a.a., fixada pelo Copom, o Banco Central do Brasil deverá
- Avender títulos públicos no overnight. (alternativa correta)
- Bcomprar títulos públicos no overnight.
- Ccomprar títulos de longo prazo do setor privado.
- Demitir maior quantidade de papel moeda.
- Eaumentar a liquidez do sistema bancário.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa A
O conceito-chave é que o Banco Central usa as operações de mercado aberto (compra e venda de títulos públicos) para ajustar a quantidade de dinheiro circulando e, assim, empurrar as taxas de juros do mercado para perto da meta Selic. Se as taxas praticadas estão abaixo da meta, significa que há dinheiro demais (liquidez excessiva) no sistema, o que derruba o preço do dinheiro (juros). Para corrigir isso, o BC precisa enxugar esse excesso de liquidez.
- (A) Correta: Vender títulos públicos no overnight (operações de curtíssimo prazo) é a ferramenta clássica para retirar dinheiro do mercado: quem compra os títulos paga ao BC, reduzindo o saldo de reservas bancárias. Com menos dinheiro disponível, a disputa por recursos faz as taxas interbancárias subirem e convergirem para a Selic de 2% a.a.
- (B) Incorreta: Comprar títulos públicos injetaria ainda mais dinheiro no sistema, derrubando ainda mais as taxas de juros, o que afastaria o mercado da meta e agravaria o problema descrito.
- (C) Incorreta: Comprar títulos de longo prazo do setor privado é uma operação de crédito direcionado ou de estímulo, não usada para ajuste fino da taxa básica; além disso, também injetaria liquidez, piorando a situação de juros baixos demais.
- (D) Incorreta: Emitir mais papel-moeda aumenta a base monetária e a liquidez, pressionando as taxas de juros para baixo, exatamente o oposto do que se deseja para convergir à meta.
- (E) Incorreta: Aumentar a liquidez do sistema bancário (por exemplo, reduzindo compulsórios ou fazendo recompra de títulos) teria o mesmo efeito de injetar dinheiro, reduzindo ainda mais as taxas de mercado, em vez de elevá-las até a Selic.
Armadilha da banca: O distrator mais tentador é a letra (B), pois muitos alunos decoram que "comprar títulos = injeta dinheiro = reduz juros" e "vender títulos = retira dinheiro = aumenta juros". A pegadinha está em inverter o raciocínio: como o problema diz que as taxas estão bem inferiores à meta, o aluno pode achar que o BC deve "comprar" para forçar uma alta, mas a compra aumenta a liquidez e reduz ainda mais os juros. A venda é que reduz a liquidez e eleva os juros, corrigindo a distorção.
Fonte: CESGRANRIO BASA 01/2021 Técnico Científico - Área de Formação: Tecnologia da Informação. Reproduzida para fins de estudo.