Questão nº 90
Questão de Economia · FGV TCE-PA 2024 (nº 90)
Leia o fragmento a seguir:
Outra importante contribuição para o entendimento da decisão de investir deve-se a James Tobin, que desenvolveu, a partir do final dos anos 60, a conhecida Teoria q. Segundo essa teoria, as empresas, em suas decisões de investimento, levam em consideração a razão entre o ______, avaliado pelo ______, e o ______. Essa razão é denominada “variável q”.
Segundo a análise de Tobin, o investimento depende de q ser maior ou menor do que a unidade. Se q > 1, vale a pena investir”.
Assinale a opção cujos itens completam corretamente as lacunas do fragmento.
- Amercado de ações – valor de mercado do capital instalado – custo de reposição do capital instalado.
- Bcusto de reposição do capital instalado – mercado de ações – valor de mercado do capital instalado.
- Cvalor de mercado do capital instalado – valor da empresa no mercado de ações – custo de reposição do capital instalado.
- Dvalor de mercado do capital instalado – mercado de ações – custo de reposição do capital instalado. (alternativa correta)
- Evalor de mercado do capital instalado – custo de reposição do capital instalado – valor da empresa no mercado de ações.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa D
A Teoria q de Tobin compara o valor que o mercado dá a uma empresa com o custo para construir ou substituir seus ativos, indicando se é lucrativo investir.
(A) Incorreta: A ordem está errada. O "mercado de ações" é o local ou mecanismo de avaliação, não o valor em si que ocupa o primeiro espaço.
(B) Incorreta: Inverte os termos do numerador e denominador e mantém a avaliação ("mercado de ações") no lugar errado.
(C) Incorreta: Esta é a armadilha. Embora "valor da empresa no mercado de ações" seja o que o mercado avalia, a lacuna pede pelo que é avaliado. O "mercado de ações" (o ambiente onde as ações são negociadas) é o agente ou o meio pelo qual o valor é determinado, tornando "mercado de ações" a resposta mais precisa para "avaliado pelo".
(D) Correta: A razão q de Tobin é a divisão entre o valor de mercado do capital instalado (o quanto o mercado precifica os ativos da empresa), avaliado pelo mercado de ações (onde as ações da empresa são negociadas e seu valor é determinado), e o custo de reposição do capital instalado (o quanto custaria para construir esses mesmos ativos hoje).
(E) Incorreta: Inverte a ordem do meio e do final, colocando o custo de reposição como avaliação e o valor da empresa como denominador.
Fonte: FGV TCE-PA 2024 Auditor de Controle Externo - Planejamento - Economia (Caderno Tipo 1). Reproduzida para fins de estudo.