Questão de Economia · CESGRANRIO Transpetro PSP-RH-2016.1 (nº 33)

Conceito-chave: O multiplicador da base monetária ($m$) é o fator que liga a base monetária ($B$, dinheiro emitido pelo Banco Central) à oferta monetária ($M$, dinheiro em circulação + depósitos). A relação é $M = m \times B$. Se a base cresce 20% e a oferta cresce só 15%, o multiplicador caiu — ele encolheu para compensar parte do efeito da expansão da base.

• (A) Incorreta: Se o multiplicador fosse constante, a oferta monetária cresceria exatamente na mesma proporção da base (20%), não 15%.
• (B) Incorreta: O multiplicador é sempre positivo na prática (relação direta entre $M$ e $B$); um valor negativo implicaria oferta caindo com base subindo, o que não ocorreu.
• (C) Incorreta: O multiplicador pode ser maior ou menor que 1, mas o dado do problema não permite calcular seu valor absoluto — só a variação dele. Ele pode ser 2 e cair para 1,75, por exemplo.
• (D) Incorreta: Se o multiplicador tivesse aumentado, a oferta cresceria mais que 20% (efeito ampliado), não menos.
• (E) Correta: Com $B$ subindo 20% e $M$ subindo apenas 15%, temos $M_1 = m_1 \times B_1$ e $M_2 = m_2 \times B_2$. Como $B_2 = 1,2 B_1$ e $M_2 = 1,15 M_1$, então $m_2 = \frac{1,15 M_1}{1,2 B_1} = \frac{1,15}{1,2} m_1 \approx 0,958 m_1$. Ou seja, $m$ diminuiu. Armadilha da banca: o distrator mais tentador é a letra (C), pois o aluno acha que "15% < 20% logo multiplicador < 1", mas isso confunde variação percentual com nível do multiplicador. O multiplicador pode ser 5 e cair para 4,79 — continua maior que 1, mas diminuiu. A pegadinha é trocar "menor que 1" (valor absoluto) por "diminuiu" (variação relativa).