Questão nº 49
Questão de Matemática Financeira e Estatística · CEBRASPE SEFAZ-RN 2025 - P2 Conhecimentos Complementares (nº 49)
Um título público promete pagar R$ 1.000,00 em 5 anos. Em um ambiente de incerteza fiscal, investidores exigem maior retorno, o que eleva a taxa de desconto utilizada na precificação do título.
Nessa situação, mantidas todas as demais condições constantes, o aumento da taxa de desconto implica
- Aalteração apenas do fluxo nominal do título.
- Bredução do valor presente do título. (alternativa correta)
- Caumento do valor presente do título.
- Dredução do valor futuro do título.
- Eneutralidade sobre o preço do título.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa B
Conceito-chave: Valor presente é o quanto um fluxo futuro vale hoje, dado um desconto pela espera e pelo risco. Se a taxa de desconto (o "preço do risco") sobe, o dinheiro futuro vale menos hoje — é a relação inversa entre taxa e valor presente.
- (A) Incorreta: O fluxo nominal (os R$ 1.000,00 prometidos) não muda; a taxa afeta apenas o valor presente, não o valor de face do título.
- (B) Correta: Com taxa de desconto maior, o denominador da fórmula aumenta, reduzindo o valor presente — exatamente o que a incerteza fiscal provoca.
- (C) Incorreta: Aumento da taxa nunca eleva o valor presente; isso só ocorreria com queda da taxa.
- (D) Incorreta: O valor futuro (R$ 1.000,00) é fixo no contrato; a taxa não altera o que será pago no vencimento, apenas o preço de hoje.
- (E) Incorreta: Há impacto direto e negativo sobre o preço; a neutralidade seria impossível com mudança de taxa.
Armadilha da banca: O distrator mais tentador é a letra (D), pois muitos confundem "valor futuro" com "valor presente". A pegadinha está em pensar que a taxa "diminui o que receberei", mas o título paga R$ 1.000,00 fixo — o que muda é o quanto esse valor vale hoje.
Fonte: CEBRASPE SEFAZ-RN 2025 - P2 Conhecimentos Complementares Auditor Fiscal de Receitas Estaduais. Reproduzida para fins de estudo.