Questão nº 85
Questão de Economia · FGV TCE-PA 2024 (nº 85)
O Value at Risk (VaR) é uma ferramenta importante na análise de risco de mercado para carteiras de investimentos.
Nesse sentido, o VaR apresenta as seguintes características, à exceção de uma. Assinale-a.
- AÉ uma medida de risco que estima a perda máxima potencial de uma carteira de investimentos em um horizonte de tempo específico, dado um nível de confiança.
- BPode ser calculado utilizando diferentes métodos, como o método paramétrico, o método de simulação histórica e o método de simulação de Monte Carlo.
- CFornece uma estimativa da frequência das perdas que excedem o valor calculado, informando ao investidor quantas vezes ele pode ultrapassar essa perda em um determinado período. (alternativa correta)
- DÉ uma ferramenta que pode ser usada tanto para ativos individuais quanto para portfólios, permitindo a avaliação do risco de mercado de forma agregada.
- EEmbora útil, não considera a gravidade das perdas que podem ocorrer além do valor estimado, sendo complementado por outras métricas como o Expected Shortfall (ES).
Resposta comentada
Gabarito Alternativa C
O Value at Risk (VaR) é uma estimativa da pior perda que uma carteira de investimentos pode ter em um período específico, com uma certa probabilidade (nível de confiança).
(A) Incorreta: Esta afirmação descreve corretamente o VaR como uma medida de perda máxima potencial em um horizonte de tempo e nível de confiança, sendo, portanto, uma característica verdadeira.
(B) Incorreta: O VaR pode ser calculado por métodos como paramétrico (variância-covariância), simulação histórica e Monte Carlo, o que torna esta afirmação uma característica verdadeira.
(C) Correta: O VaR informa o valor da perda máxima esperada para um dado nível de confiança, mas não estima a frequência com que as perdas excederão esse valor nem quantas vezes isso ocorrerá. Esta é a característica que o VaR não apresenta. A armadilha aqui é que o VaR está relacionado a probabilidades (nível de confiança), o que pode levar a pensar que ele também informa sobre a "frequência" de perdas, mas ele não o faz diretamente.
(D) Incorreta: O VaR é aplicável tanto a ativos individuais quanto a portfólios, permitindo uma avaliação agregada do risco de mercado, o que a torna uma característica verdadeira.
(E) Incorreta: Uma limitação conhecida do VaR é que ele não mede a magnitude das perdas que excedem o VaR, sendo o Expected Shortfall (ES) uma métrica complementar para isso. Esta afirmação é uma característica verdadeira do VaR (ou seja, uma limitação que ele possui).
Fonte: FGV TCE-PA 2024 Auditor de Controle Externo - Planejamento - Economia (Caderno Tipo 1). Reproduzida para fins de estudo.