Questão nº 51
Questão de Conhecimentos Bancários · CESGRANRIO BASA 01/2024 (nº 51)
Uma empresa S.A. acaba de concluir uma avaliação da sua gestão de risco, juntamente com o gerente do banco em que possui conta, e encontrou um item de preocupação. A empresa possui uma incompatibilidade na rentabilidade de alguns ativos financeiros, em relação ao custo de seus passivos financeiros. Seus investimentos em títulos (ativos financeiros) e sua dívida de longo prazo (passivo financeiro) têm um principal de R$ 1.000.000,00 recebíveis/pagáveis em 31 de dezembro. Ambos os instrumentos têm vencimentos de três anos (não há prêmios ou descontos em ambos). No entanto, a dívida de longo prazo é prefixada e incorre em juros anuais de 8%, enquanto os títulos em Reais rendem juros pós-fixados indexados no DI (Depósito Interbancário) de um ano.
Considerando as informações apresentadas, a área de gestão de risco indicou que a empresa deveria realizar um
- Acontrato a termo
- Bcontrato de opção
- Cswap de índice
- Dswap de moeda
- Eswap de taxa de juros (alternativa correta)
Resposta comentada
Gabarito Alternativa E
Conceito-chave: Swap é um contrato em que duas partes trocam (ou “trocam”) fluxos de pagamento diferentes sobre o mesmo valor principal. Aqui, o problema é que a empresa recebe juros pós-fixados (DI) e paga juros prefixados (8%), criando um descasamento de risco de taxa de juros. O swap de taxa de juros resolve isso trocando a remuneração pós-fixada por prefixada (ou vice-versa), sem mexer no principal.
- (A) Incorreta: Contrato a termo é uma compra/venda futura de um ativo (ex.: dólar, commodity) com preço fixado hoje; não troca fluxos de juros, então não resolve o descasamento entre DI e taxa prefixada.
- (B) Incorreta: Opção dá o direito (mas não a obrigação) de comprar/vender algo por um preço pré-definido; aqui não há escolha, a empresa quer eliminar a incerteza do DI, não comprar proteção opcional.
- (C) Incorreta: Swap de índice troca a rentabilidade de um índice de ações (ex.: Ibovespa) por outra taxa; o problema é entre taxa de juros (DI) e taxa prefixada, não envolve índice de mercado.
- (D) Incorreta: Swap de moeda troca fluxos em moedas diferentes (ex.: R$ por US$); ambos os instrumentos são em Reais, então não há risco cambial.
- (E) Correta: Swap de taxa de juros troca exatamente fluxos de juros pós-fixados (DI) por prefixados (8%) sobre o mesmo principal de R$ 1.000.000,00. A empresa pode, por exemplo, pagar DI e receber 8% (ou o contrário), alinhando a rentabilidade dos ativos ao custo dos passivos. Armadilha da banca: o distrator mais tentador é a letra (D), pois o aluno vê “dívida” e “títulos” e pensa em moeda, mas o texto não menciona moeda estrangeira — o descasamento é puramente de taxa de juros (prefixada vs. pós-fixada).
Fonte: CESGRANRIO BASA 01/2024 Técnico Bancário (Caderno Prova A - Gabarito 1). Reproduzida para fins de estudo.