Questão de Macroeconomia · FGV SEFAZ-ES 2022 - Tarde (Ciências Econômicas) (nº 25)

O multiplicador monetário (m) é um número que mostra o quanto a oferta de moeda (dinheiro em circulação na economia) pode se expandir a partir de uma dada base monetária (dinheiro emitido pelo Banco Central). Ele é influenciado pela preferência do público por ter dinheiro em espécie ou em depósitos, e pela proporção de depósitos que os bancos mantêm como reservas. Sua fórmula básica é $m = \frac{1 + c}{c + r + t}$, onde $c$ é a relação moeda em espécie/depósitos, $r$ é a taxa de reservas compulsórias e $t$ é a taxa de reservas livres. A questão pede para assinalar a afirmação incorreta sobre o multiplicador monetário.

(A) Incorreta: Um aumento dos meios de pagamentos (oferta de moeda, M) não eleva diretamente o multiplicador monetário (m). O multiplicador é um fator que determina a expansão da oferta de moeda a partir da base monetária ($M = m \times H$), e não o contrário. Embora fatores que aumentam 'm' também aumentem 'M', a afirmação como está é uma inversão de causalidade ou uma generalização imprecisa.

(B) Incorreta: Uma redução da base monetária (H) não eleva o multiplicador monetário (m). O multiplicador é determinado por fatores comportamentais (como a preferência por moeda em espécie) e regulatórios (como a taxa de reservas compulsórias), sendo independente do volume da base monetária. A base monetária e o multiplicador são componentes distintos da oferta de moeda.

(C) Incorreta: Uma redução do custo de acesso aos serviços bancários geralmente incentiva o público a manter menos dinheiro em espécie e mais depósitos bancários. Isso reduz a relação moeda em espécie/depósitos ($c$), o que, por sua vez, eleva o multiplicador monetário. Portanto, esta afirmação é, na verdade, correta em termos de teoria econômica. A armadilha da banca aqui é que, apesar de ser uma afirmação verdadeira sobre o multiplicador, o gabarito a indica como uma alternativa incorreta (ou seja, não é a resposta para a questão que busca a afirmação falsa).

(D) Correta: Um aumento da exigência de reservas compulsórias no Banco Central (BACEN) significa que os bancos precisam reter uma parcela maior dos depósitos como reservas, diminuindo a quantidade de dinheiro disponível para empréstimos. Isso faz com que o denominador da fórmula do multiplicador ($c + r + t$) aumente, o que, por sua vez, reduz o valor do multiplicador monetário ($m$). A afirmação de que um aumento da exigência de reservas compulsórias eleva m é, portanto, incorreta, e por isso é a resposta correta para a questão que pede a alternativa incorreta.

(E) Incorreta: Um aumento da "taxa de depósitos à vista" (interpretado como um incentivo ou aumento na preferência por depósitos à vista) levaria o público a manter menos dinheiro em espécie, reduzindo a relação moeda em espécie/depósitos ($c$). Uma redução de $c$ no multiplicador monetário ($m = \frac{1 + c}{c + r + t}$) resulta em um aumento de $m$, não em uma redução. Portanto, a afirmação de que um aumento da taxa de depósitos à vista reduz m é incorreta.