Questão de Macroeconomia · FGV SEFAZ-ES 2022 - Tarde (Ciências Econômicas) (nº 24)

A base monetária é a soma de todo o dinheiro em circulação (cédulas e moedas em poder do público) e as reservas dos bancos comerciais mantidas no Banco Central. É o dinheiro de "alta potência" que o Banco Central controla diretamente.

(A) Incorreta: Um aumento no retorno da poupança pode levar as pessoas a depositarem mais dinheiro nos bancos, reduzindo a moeda em circulação e aumentando os depósitos. Isso afeta a composição do dinheiro e o multiplicador monetário, mas não expande diretamente a base monetária.
(B) Incorreta: Um aumento da SELIC (taxa básica de juros) é uma medida de política monetária contracionista. Para aumentar a SELIC, o Banco Central geralmente vende títulos públicos, retirando dinheiro (reservas bancárias) do sistema e, assim, contraindo a base monetária.
(C) Incorreta: Um aumento da demanda por títulos públicos de alta liquidez por parte do público ou dos bancos não expande a base monetária. Se o Banco Central vender esses títulos para atender à demanda, ele estaria retirando dinheiro do sistema, contraindo a base.
(D) Correta: Quando o Banco Central aumenta a taxa de reservas compulsórias (o percentual dos depósitos que os bancos comerciais devem manter como reservas), os bancos precisam reter mais dinheiro. Para que os bancos consigam cumprir essa nova exigência sem causar uma crise de liquidez, o Banco Central geralmente injeta reservas no sistema (por exemplo, comprando títulos públicos). Essa injeção de reservas aumenta as reservas bancárias e, consequentemente, expande a base monetária. A pegadinha aqui é que, embora um aumento na taxa de reservas compulsórias reduza o multiplicador monetário (e, portanto, a oferta de moeda M1/M2), a ação do Banco Central para acomodar essa exigência (fornecendo mais reservas) expande a base monetária.
(E) Incorreta: A redução dos depósitos à vista, se for acompanhada por um aumento equivalente na moeda em circulação (por exemplo, saques), não altera a base monetária, pois o aumento de um componente (moeda em circulação) é compensado pela redução do outro (reservas bancárias). Se a redução dos depósitos não for convertida em moeda, significa uma contração da oferta de moeda, mas não necessariamente da base monetária.