Questão de Macroeconomia · FGV SEFAZ-ES 2022 - Tarde (Ciências Econômicas) (nº 21)

A Necessidade de Financiamento do Setor Público (NFSP) mede o quanto o governo precisa captar recursos para cobrir suas despesas. O conceito nominal (NFSPcn) inclui todos os juros pagos sobre a dívida, enquanto o conceito operacional (NFSPco) exclui a parcela dos juros que apenas corrige a dívida pela inflação, mostrando o esforço fiscal "real".

(A) Correta: A NFSP operacional (NFSPco) é obtida subtraindo-se da NFSP nominal (NFSPcn) a parcela dos juros que corresponde à correção monetária da dívida pela inflação (πB). Isso ocorre porque NFSPcn = G - T + iB e NFSPco = G - T + rB. Como i = r + π, podemos escrever NFSPcn = G - T + (r + π)B = (G - T + rB) + πB. Assim, NFSPcn = NFSPco + πB, o que implica NFSPco = NFSPcn - πB.

(B) Incorreta: `G – T` representa o Déficit Primário, que é o resultado fiscal antes de qualquer pagamento de juros (nominais ou reais). Não é a NFSP operacional.

(C) Incorreta: `G – T + iB` é a definição da NFSP no conceito nominal (NFSPcn), pois inclui os juros nominais (iB) sobre a dívida.

(D) Incorreta: `G – T + (r+ π)B` é outra forma de expressar a NFSP nominal (NFSPcn), já que `r + π` é igual à taxa de juros nominal `i`.

(E) Incorreta: Esta alternativa é uma combinação matematicamente incorreta e conceitualmente sem sentido. O Déficit Primário é `G - T`. Subtrair NFSPcn e πB dele não resulta em NFSPco. Esta é uma armadilha que tenta confundir o aluno com a manipulação de termos já vistos nas outras alternativas.