Questão de Conhecimentos Bancários · CESGRANRIO BASA 01/2024 (nº 53)

Conceito-chave: Hedge cambial é uma proteção contra a variação do câmbio. Como a empresa tem uma dívida em Dólar e só precisará do Dólar no futuro, ela quer travar hoje o preço que pagará por essa moeda, eliminando a surpresa de um Real mais fraco amanhã. Isso é feito comprando Dólares no mercado a termo (um contrato que fixa a taxa de câmbio para uma data futura).

• (A) Incorreta: Evitar contratos deixaria a empresa exposta à variação cambial, exatamente o risco que ela quer eliminar.
• (B) Incorreta: Vender Reais à vista hoje não resolve o problema, pois ela não precisa de Dólares hoje, e sim daqui a três meses; além disso, não trava a taxa futura.
• (C) Incorreta: Comprar Reais à vista é o oposto do que ela precisa (ela já tem Reais e precisa de Dólares no futuro), e não protege contra a depreciação do Real.
• (D) Incorreta: Vender Dólares a termo seria uma proteção para quem tem receita em Dólar e quer se proteger contra a valorização do Real. Aqui, a empresa é devedora em Dólar, então vender a moeda aumentaria o risco.
• (E) Correta: Comprar Dólares no mercado a termo fixa hoje a taxa de câmbio (R$/US) para o vencimento em três meses. Assim, mesmo que o Real se deprecie (R\ 5,50/US$, por exemplo), a empresa pagará o valor combinado no contrato, protegendo-se do risco.

Armadilha do distrator mais tentador (D): A banca tenta confundir o aluno com a lógica de "vender Dólares" porque, no senso comum, quem tem dívida "vende" algo para pagar. Mas, no mercado a termo, vender Dólares significa assumir a obrigação de entregar Dólares no futuro — o que é adequado para quem tem receita em Dólar (exportador). Como a empresa precisa comprar Dólares para pagar o credor, a operação correta é a compra a termo (posição comprada em Dólar), que a protege contra a alta da moeda.