Questão de Economia de Energia · FGV EPE 2024 (nº 51)

O CAPM (Capital Asset Pricing Model) é um modelo que estima o retorno esperado de um investimento, considerando o risco de mercado e a taxa livre de risco. Ele ajuda a determinar qual retorno um investidor deveria esperar por assumir um certo nível de risco.

A fórmula do CAPM é: $E(R_i) = R_f + \beta_i * (E(R_m) - R_f)$
Onde:
$E(R_i)$ = Retorno esperado do ativo
$R_f$ = Taxa de retorno livre de risco (6% ou 0,06)
$\beta_i$ = Beta do ativo (1,5)
$E(R_m)$ = Retorno esperado do mercado (12% ou 0,12)

Calculando o retorno esperado do ativo:
$E(R_i) = 0,06 + 1,5 * (0,12 - 0,06)$
$E(R_i) = 0,06 + 1,5 * (0,06)$
$E(R_i) = 0,06 + 0,09$
$E(R_i) = 0,15$ ou 15%

Agora, calculamos o rendimento em reais para um investimento de 200 mil reais:
Rendimento = 15% de 200.000 = 0,15 * 200.000 = 30.000 reais.
Em milhares de reais, o rendimento é 30.

• (A) Incorreta: Esta alternativa representa o retorno esperado em porcentagem (15%), e não o valor em milhares de reais. Armadilha da banca: O aluno calcula corretamente a taxa percentual e marca a opção sem converter para o valor monetário solicitado.
• (B) Incorreta: O cálculo do CAPM não resulta neste valor.
• (C) Incorreta: O cálculo do CAPM não resulta neste valor.
• (D) Correta: O retorno esperado do investimento é de 15% (calculado pelo CAPM), que sobre um investimento de 200 mil reais resulta em 30 mil reais.
• (E) Incorreta: O cálculo do CAPM não resulta neste valor.