Questão de Economia · FCC ALAP 2019 (nº 29)

O regime cambial de um país define como o valor de sua moeda é determinado em relação a outras moedas. Essa escolha impacta diretamente a eficácia da política monetária e a forma como o país lida com seus pagamentos internacionais (Balanço de Pagamentos).

• (A) Incorreta: Em um regime de câmbio flutuante, a política monetária influencia a taxa de câmbio nominal (e, consequentemente, a real), mas não a "determina" ou "controla" no sentido de fixá-la. A taxa nominal é determinada principalmente pelas forças de mercado.
• (B) Incorreta: Em um regime de flutuação suja (ou controlada), a taxa de câmbio nominal não é mantida fixa; o Banco Central intervém ocasionalmente para suavizar flutuações, mas não para fixá-la. A atração de carry trade é mais forte em regimes de câmbio fixo ou muito previsíveis, com diferencial de juros.
• (C) Correta: Em um regime de câmbio fixo, se a economia apresenta déficits persistentes em transações correntes (importa mais do que exporta), ela precisa financiar esses déficits com entrada de capital estrangeiro. Isso torna o equilíbrio externo altamente dependente da disponibilidade de liquidez (dinheiro para empréstimos e investimentos) nos mercados financeiros internacionais. Se essa liquidez diminuir, o país pode ter dificuldades para financiar seus déficits e manter a paridade cambial.
• (D) Incorreta: Em um regime de câmbio fixo, a política monetária perde eficácia para fins domésticos, pois é subordinada à necessidade de manter a paridade cambial. Além disso, o câmbio fixo não isola a economia de variações nos preços internacionais; pelo contrário, repassa-as diretamente para os preços domésticos dos bens importados.
• (E) Incorreta: Em um regime de câmbio fixo, o espaço de decisão para a política monetária doméstica é reduzido, não maior. Para manter a taxa de câmbio fixa, o Banco Central precisa usar a política monetária para influenciar os fluxos de capital, perdendo a autonomia para perseguir objetivos domésticos como controle de inflação ou crescimento. A preferência por um regime depende das prioridades de cada país.