Questão de Economia · FGV DPGE-RJ 2014 (nº 59)

O efeito Pigou descreve como uma queda no nível geral de preços aumenta o valor real da riqueza das pessoas (especialmente saldos monetários), fazendo-as sentir-se mais ricas e, consequentemente, gastar mais. No modelo IS-LM, isso afeta a curva IS.

(A) Incorreta: Esta alternativa descreve um efeito de política fiscal (aumento dos gastos do governo) que move a curva IS, mas não o efeito Pigou, que está relacionado à riqueza real e à queda de preços.
(B) Incorreta: Esta alternativa descreve o Efeito Fisher, onde a taxa nominal de juros se ajusta à inflação esperada para manter a taxa real constante, não o efeito Pigou.
(C) Incorreta: Esta alternativa também se refere à expectativa de inflação e seu impacto na taxa real de juros (Efeito Fisher), e não ao efeito Pigou, que trata do impacto da mudança no nível de preços sobre a riqueza real.
(D) Correta: Uma queda dos preços (deflação) tem dois efeitos no modelo IS-LM: 1) Aumenta os saldos monetários reais ($M/P$), o que desloca a curva LM para a direita (expansão). 2) Aumenta o valor real da riqueza dos indivíduos (especialmente saldos monetários e outros ativos nominais), fazendo-os sentir-se mais ricos e, portanto, aumentando o consumo. Este aumento do consumo desloca a curva IS para a direita (expansão), e é este último mecanismo que constitui o efeito Pigou. Assim, a queda dos preços causa a expansão de ambas as curvas.
(E) Incorreta: A melhora da credibilidade das autoridades monetárias pode afetar expectativas e, consequentemente, o investimento e o consumo, mas não é o mecanismo específico do efeito Pigou, que é a mudança na riqueza real devido à variação do nível de preços.