Questão de Economia · FGV DPGE-RJ 2014 (nº 57)

O modelo IS-LM mostra como o mercado de bens e serviços (curva IS) e o mercado monetário (curva LM) interagem para determinar a renda e a taxa de juros de equilíbrio. A armadilha da liquidez ocorre quando a taxa de juros está tão baixa (próxima de zero) que as pessoas preferem reter dinheiro (liquidez) a investir em títulos, tornando a curva LM horizontal e a política monetária ineficaz.

• (A) Correta: Em uma armadilha da liquidez, a curva LM é horizontal. Uma expansão dos gastos do governo desloca a curva IS para a direita, resultando em um aumento significativo da renda sem elevar a taxa de juros, pois a demanda por moeda é perfeitamente elástica à taxa de juros. Isso significa que não há "expulsão" (crowding out) do investimento privado devido ao aumento das taxas de juros, tornando a política fiscal extremamente eficaz.
• (B) Incorreta: A política fiscal não é nula; ela gera renda. O problema na armadilha da liquidez é a ineficácia da política monetária, não da fiscal.
• (C) Incorreta: Pelo contrário, a política fiscal é eficaz na armadilha da liquidez, levando ao aumento da renda. A expulsão do investimento privado por aumento de juros não ocorre, pois a taxa de juros permanece constante.
• (D) Incorreta: Esta alternativa descreve o efeito usual da política fiscal expansionista fora da armadilha da liquidez, onde a renda e os juros aumentam, e há alguma expulsão do investimento privado. Na armadilha da liquidez, a taxa de juros não aumenta. (Armadilha da banca): Esta é a alternativa mais tentadora, pois descreve o resultado "padrão" da política fiscal no modelo IS-LM, fazendo o aluno esquecer a condição específica da armadilha da liquidez onde os juros não sobem.
• (E) Incorreta: A política fiscal não reduz a taxa de juros na armadilha da liquidez; ela a mantém no seu nível mínimo. A expansão dos investimentos privados não é o foco principal, mas sim a ausência de sua expulsão devido à estabilidade dos juros.