Questão nº 70
Questão de Comunicação Social · CESGRANRIO Transpetro PSP-RH-2018.1 (nº 70)
Considere o texto a seguir.
Diante da crise financeira global de 2007-2008, sucessivas intervenções dos bancos centrais (BC) de países desenvolvidos no mercado monetário conseguiram reduzir as taxas de juros de curto e longo prazos, contribuindo para comprimir os prêmios de risco em todo o mundo (...). Apesar da massiva expansão monetária dos BC, houve uma queda nas expectativas inflacionárias, e as ações de política monetária não geraram os impactos antecipados pelos modelos convencionais, mesmo no curto prazo. Dessa forma, bancos centrais se viram obrigados a reformular o desenho das intervenções no mercado de tal forma que a política monetária não convencional, inicialmente concebida como de natureza temporária, assumiu caráter permanente.
O texto alude à “política monetária não convencional”, adotada pelos bancos centrais dos países desenvolvidos, especialmente pelo Federal Reserve (FED, o Banco Central dos Estados Unidos, na sigla em inglês) e pelo Banco Central Europeu, após a crise global de 2007-2008.
As duas características marcantes dessa política foram a
- Afixação das taxas de juros de curto prazo em níveis próximos de zero e a enorme emissão monetária por meio da compra de títulos de longo prazo. (alternativa correta)
- Bredução das taxas de juros de curto prazo e a enorme venda de títulos de longo prazo.
- Credução das taxas de juros de curto prazo e a forte apreciação do dólar em relação às moedas dos países emergentes nos mercados globais.
- Dredução das taxas de juros de curto prazo e estímulos para conter o aumento da inflação.
- Eredução das taxas de juros de curto prazo e a adoção de regimes de câmbio fixos nos principais países desenvolvidos.
Resposta comentada
Gabarito Alternativa A
O conceito-chave é que, na crise de 2008, os bancos centrais já tinham zerado a taxa básica de juros (o preço do dinheiro no curtíssimo prazo) e, mesmo assim, a economia não reagia. Então, eles partiram para o afrouxamento quantitativo (quantitative easing): em vez de só emprestar dinheiro, eles compraram títulos de longo prazo no mercado, injetando moeda nova diretamente e derrubando as taxas de juros longas (que influenciam financiamentos e investimentos).
- (A) Correta: É exatamente isso: a taxa básica foi fixada perto de zero (chamada de forward guidance ou "piso zero") e a emissão de moeda foi feita em massa pela compra de títulos de longo prazo, o que caracteriza a política não convencional.
- (B) Incorreta: A pegadinha está em "venda de títulos": a política não convencional compra títulos para injetar dinheiro, e não vende (vender títulos retiraria dinheiro da economia, o oposto do estímulo).
- (C) Incorreta: A política não tinha como objetivo apreciar o dólar; na verdade, a expansão monetária tende a depreciar a moeda nacional, não apreciá-la.
- (D) Incorreta: A política visava combater a deflação (queda de preços) e estimular a inflação, não "conter o aumento da inflação" — naquele momento, o risco era o oposto.
- (E) Incorreta: Não houve adoção de câmbio fixo nos países desenvolvidos; eles mantiveram o câmbio flutuante, e a política foi monetária, não cambial.
Fonte: CESGRANRIO Transpetro PSP-RH-2018.1 Profissional de Comunicação Júnior - Jornalismo. Reproduzida para fins de estudo.