Questão nº 39
Questão de Conhecimentos Bancários · CESGRANRIO BB 01/2022 (nº 39)
No caso de um regime de taxa de câmbio fixa entre o Real e o Dólar americano, verifica-se que as
- Adiferenças de taxa de inflação entre o Brasil e os Estados Unidos não alterariam a taxa de câmbio real entre as moedas desses dois países.
- Bpolíticas monetárias expansionistas nos Estados Unidos causariam recessão no Brasil.
- Cpolíticas monetárias no Brasil e nos Estados Unidos seriam sempre contracionistas.
- Dtaxas de câmbio entre o Real e a moeda europeia seriam fixas.
- Etaxas de juros no Brasil e nos Estados Unidos seriam muito próximas, se houvesse muita mobilidade de capital financeiro entre esses dois países. (alternativa correta)
Resposta comentada
Gabarito Alternativa E
Conceito-chave: Em um regime de câmbio fixo, o Banco Central compromete-se a comprar e vender dólares a um preço pré-determinado. Isso faz com que a política monetária (controle de juros e oferta de moeda) perca sua autonomia: os juros internos precisam se alinhar aos externos para evitar fugas ou entradas massivas de capital.
- (A) Incorreta: Se a inflação brasileira for maior que a americana, os preços no Brasil sobem mais, encarecendo nossos produtos. Com câmbio nominal fixo, a taxa de câmbio real (que desconta a inflação) se aprecia, tornando as exportações menos competitivas. Logo, a inflação altera a taxa real.
- (B) Incorreta: Uma política expansionista nos EUA (juros baixos, mais dólares) tende a aquecer a economia americana e enfraquecer o dólar. Com câmbio fixo, o Brasil seria obrigado a comprar dólares para manter a paridade, injetando reais na economia, o que gera expansão (e possível inflação), não recessão.
- (C) Incorreta: Não há regra de que as políticas sejam "sempre" contracionistas. No câmbio fixo, a política monetária é passiva (segue o fluxo de capitais), podendo ser expansionista ou contracionista conforme a necessidade de defender a paridade.
- (D) Incorreta: A fixação é apenas entre Real e Dólar. A cotação do Real contra o Euro flutuará livremente, conforme a relação entre Dólar e Euro no mercado internacional.
- (E) Correta: Com mobilidade de capital (investidores movem dinheiro facilmente entre países), se os juros brasileiros fossem maiores que os americanos, haveria entrada maciça de dólares. Para manter o câmbio fixo, o BC teria que comprar esses dólares, expandindo a base monetária e derrubando os juros até igualarem aos dos EUA. O inverso também vale: juros menores no Brasil causariam fuga de capital, forçando o BC a vender reservas e elevar juros. Por isso, as taxas convergem para um valor muito próximo.
Armadilha da banca no distrator (B): A pegadinha está em inverter o efeito. O aluno pensa: "EUA expandem, juros caem lá, então o Brasil fica com juros altos e atrai capital, causando recessão?" — errado. No câmbio fixo, a expansão americana obriga o Brasil a comprar dólares (para não deixar o Real se valorizar), o que injeta reais na economia, gerando expansão (crescimento, não recessão). A banca testa se você entende que o ajuste é via fluxo de capitais e base monetária, não via choque direto de juros.
Fonte: CESGRANRIO BB 01/2022 Escriturário - Agente Comercial (Caderno Prova A - Gabarito 1). Reproduzida para fins de estudo.