Questão de Economia · CEBRASPE SEFAZ-RN 2025 - P1 Conhecimentos Gerais (nº 57)

Dominância fiscal é quando o governo precisa tanto de dinheiro que a política monetária (controle de juros e inflação) perde a força, porque o Banco Central acaba "refém" da dívida pública. Em linguagem simples: o mercado desconfia que o governo vai "imprimir dinheiro" para pagar contas, então qualquer aumento de juros para conter a inflação gera o efeito contrário, pois as pessoas já esperam inflação maior no futuro.

• (A) Incorreta: Um mercado financeiro interno desenvolvido até facilita o financiamento da dívida, mas não impede a dominância fiscal; o problema é a credibilidade do governo, não a existência do mercado.
• (B) Incorreta: Senhoriagem (lucro do governo ao emitir moeda) é justamente a causa da dominância fiscal, não uma ferramenta para combatê-la; usá-la para financiar déficit só acelera a inflação.
• (C) Incorreta: A independência formal do Banco Central ajuda, mas não elimina a dominância fiscal; se o governo tem dívida impagável, o mercado ainda pressiona o BC a "socorrer" com juros baixos ou emissão.
• (D) Correta: No contexto de dominância fiscal, o aumento da taxa de juros eleva o custo da dívida pública, gerando desconfiança de que o governo vai monetizar o déficit (emitir moeda). Isso eleva as expectativas inflacionárias, e a política monetária se torna acomodativa (perde efeito, pois o mercado precifica inflação futura maior). A armadilha da banca aqui é o aluno achar que juros altos sempre reduzem inflação; na dominância fiscal, o efeito é o oposto.
• (E) Incorreta: Na dominância fiscal, o principal indutor da inflação é a desancoragem das expectativas e a monetização da dívida, não o excesso de demanda agregada; a inflação vem da desconfiança no ajuste fiscal, não do consumo aquecido.