Questão de Economia · FGV PCAM 2021 (nº 58)

O multiplicador monetário mostra o quanto a oferta de dinheiro (meios de pagamento) pode se expandir na economia a partir de um aumento na base monetária, dependendo de quanto o público retém em dinheiro e de quanto os bancos guardam como reserva.

• Conceito-chave: O multiplicador monetário ($m$) indica o potencial de criação de moeda pelos bancos comerciais. Ele é influenciado pela preferência do público por moeda ($c$, a proporção de dinheiro que as pessoas preferem ter em espécie em relação aos depósitos) e pela taxa de reservas bancárias ($r$, a proporção dos depósitos que os bancos mantêm como reserva). A fórmula é $m = (1 + c) / (c + r)$.

• Interpretação dos dados:

  • A questão diz que a "parcela retida dos meios de pagamento pelo público em forma de papel moeda seja igual a 60%". Isso significa que a proporção de papel moeda (C) no total dos meios de pagamento (M1 = C + D, onde D são os depósitos à vista) é de 60%. Ou seja, $C / (C + D) = 0.60$.
  • Para usar na fórmula do multiplicador, precisamos da razão $c = C/D$. Se $C / (C + D) = 0.60$, então $C = 0.60(C + D) \Rightarrow C = 0.60C + 0.60D \Rightarrow 0.40C = 0.60D \Rightarrow C/D = 0.60 / 0.40 = 1.5$. Portanto, $c = 1.5$.
  • A "relação de reservas em relação aos depósitos à vista mantidas pelos bancos comerciais seja igual a 50%". Isso é diretamente a taxa de reservas $r = 0.50$.

• Cálculo:

  • Aplicando os valores na fórmula: $m = (1 + 1.5) / (1.5 + 0.50)$
  • $m = 2.5 / 2.0$
  • $m = 1.25$

• (A) Incorreta: O valor de 1 seria se o multiplicador não existisse ou se a base monetária fosse igual à oferta monetária, o que não ocorre com depósitos e reservas.

• (B) Incorreta: Este valor não corresponde ao cálculo correto do multiplicador com os dados fornecidos.

• (C) Correta: O cálculo utilizando a fórmula do multiplicador monetário $m = (1 + c) / (c + r)$, onde $c = 1.5$ (derivado de $C/(C+D) = 0.60$) e $r = 0.50$, resulta em $m = (1 + 1.5) / (1.5 + 0.50) = 2.5 / 2.0 = 1.25$.

• (D) Incorreta: Este valor seria obtido se, por exemplo, a taxa de reservas fosse 1/3 e a preferência por moeda fosse zero, ou por um erro de cálculo. Armadilha: Um erro comum seria interpretar "parcela retida dos meios de pagamento pelo público em forma de papel moeda seja igual a 60%" como $c=0.60$ diretamente. Se $c=0.60$ e $r=0.50$, o multiplicador seria $(1+0.60)/(0.60+0.50) = 1.60/1.10 \approx 1.45$, que não é 1.5, mas poderia levar a um arredondamento incorreto.

• (E) Incorreta: Este valor não é obtido a partir dos dados e da fórmula do multiplicador monetário.