Questão de Economia · CEBRASPE IRBR 2026 (nº 197)

Considere uma economia descrita pelo seguinte sistema de equações, em tempo contínuo.

Função de produção agregada
$Y = F(K, N)$
$F_K > 0, F_N > 0, F_{KN} > 0, F_{NN} < 0, F_{KK} < 0$, em que $F_i$ é a primeira derivada da função de produção com relação ao insumo $i$, e $F_{ii}$ é a segunda derivada da função de produção com relação ao insumo $i$

Demanda de trabalho em termos reais
$\frac{w}{P} = F_N$

Função Investimento
$I = I(q(K, N, r-\pi) - 1)$
$I' < 0$, em que $I'$ é a derivada do investimento em relação à taxa de juros

Função Consumo
$C = C(Y - T)$
$C' \in (0, 1)$, em que $C'$ é a derivada do consumo em relação à renda disponível

Equilíbrio no mercado de bens
$Y = C + I + G + \delta K$ (5)

Equilíbrio Monetário
$\frac{M}{P} = m(Y, r)$ (6), em que $Y$ é o produto, $N$ o emprego, $K$ o estoque de capital, $w$ o salário nominal, $P$ o nível geral de preços, $I$ o investimento, $q$ o Q de Tobin, $r$ a taxa nominal de juros, $\pi$ a taxa de inflação, $C$ o consumo, $T$ os tributos autônomos, $G$ os gastos autônomos do governo, $m(Y,r)$ a demanda real por moeda e $M$ o estoque nominal de moeda, $\delta K$ a taxa de depreciação do estoque de capital.

Considere, ainda, um regime em que

● o governo (via Banco Central) controla exogenamente a quantidade de moeda $M$;
● o estoque de capital é constante no tempo.

A respeito dessa economia, julgue os itens que se seguem.

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Como o produto de equilíbrio é dado pela função de produção $Y = F(K,N)$ e pelo estoque de capital constante no curto prazo, um aumento permanente da quantidade de moeda $M$, com salário nominal $w$ dado, é necessariamente neutro: eleva apenas o nível de preços $P$, sem alterar o produto real $Y$ nem o emprego $N$.